红周刊 | 刘杰

在A股市场中，申购新股“中签”一度被视为是“捡着钱了”，然而，近几个月，有很多新股却出现了网上申购“中签”后被“弃购”的现象，而且总弃购股数也出现攀升趋势，究其原因或与近期新股“破发率”居高不下有关。

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《红周刊》发现，在被“弃购”的新股中，也有部分公司的市场表现相当不错，股价翻倍上涨，这意味着“弃购”这些新股的投资者可能错过了一个不错的赚钱机会。

此外，在新股“包销”模式下，承销商与新股高度绑定，面对弃购率较高而上市后市场表现不佳的新股，相关券商则浮亏严重，苦不堪言。

新股中签“弃购”现象增多

部分被“弃购”股票收益翻倍

据《红周刊》统计，9月以来（截至10月24日），在网上申购的70余只新股中，有60只存在中签后被弃购的情况，弃购股数超过2900万股。而7月至8月新股中签后弃购的股数约为1500万股，显然，近两个月新股中签后被弃购的情况越来越多。

曾几何时，打新中签被看作是“捡钱”，虽也偶有“弃购”现象，但一般都是因为投资者一时大意，或其他原因导致的账户资金不足而放弃申购，主动放弃申购的情况则比较少，而最近“弃购”现象增多，或与市场处于下行期，投资者避险情绪升温，打新热度下降有关。

具体来看，出现弃购的新股主要集中在科创板与创业板（详见表1），两个板块均实行的是注册制，新股发行定价机制较为灵活，相关板块中部分新股的市盈率、发行价均偏高，因此破发的情况比较多，介于此，部分中签的投资者或是为了规避“破发”风险，选择弃购。

然而，《红周刊》发现，多家遭“弃购”的新股后续的市场表现还是很不错的，以遭“弃购”股数排名前20家的新股来看，富创精密、C星环-U、博纳影业、广立微四家公司截至10月24日的股价相对发行价涨幅均超过50%。其中富创精密和广立微两家公司的股价更是实现翻倍增长，涨幅分别为102%、103%，这意味着“打新”投资者若中签这两只新股而不弃购，在短短一个多月内，收益已经翻倍。

表1： 9、10月新股弃购数量前20名

数据来源：Wind

遭“弃购”股数最高的华宝新能也是年内发行价最高的新股，其发行价为237.50元/股，网上投资者缴款认购的股份数量为969.10万股，而放弃认购的数量为221.14万股，弃购金额高达5.25亿元，网上弃购率为18.58%，创下近期新高。

“弃购”新股承销商包销

部分券商因之浮亏逾亿元

诸多新股被中签者“弃购”，那这些遭“弃购”的新股又去向了何处呢？答案是：承销商。据统计，上文中遭“弃购”新股的承销方式均是承销商包销。

随着新股“弃购”数量的增多，券商“接盘”的新股也越来越多，然而，新股上市后市场表现各不相同，因此便出现了“几家欢喜几家愁”的状况。譬如中信证券，据《红周刊》计算，其包销“弃购大户”富创精密的浮盈规模可能已过亿元，而东海证券则因承销万润新能，浮亏约1.33亿元（详见表2）。

表2： 9、10月承销商包销弃购部分股票浮盈亏情况

备注：《红周刊》据Wind数据计算所得，期间为9月1日-10月24日

实际上，面对弃购率居高不下的状况，有的券商相当头疼，尤其承销多只新股的券商，一旦踩中弃购率高、上市表现又不好的新股，将极大影响企业业绩。有券商就曾向客户发出“新股中签缴款是一个股民的义务”“不得给予弃购”的服务短信，一时间引发市场热议。

“打新稳赚”日子已经一去不复返，新股“破发”常态化趋势显现，投资者还需考虑新股基本面、产品稀缺性、技术先进性、管理层治理情况、行业发展前景等多重因素来选择“打新”标的。对于不中意的新股，则尽量不参与为妙，因为根据相关规定：“网上投资者连续12个月内累计出现3次中签后未足额缴款的情形时，自结算参与人最近一次申报其放弃认购的次日起6个月（按180个自然日计算，含次日）内不得参与新股、存托凭证、可转换公司债券、可交换公司债券的申购。”这意味，投资者不能再“闭眼打新”，以免因“弃购”次数过多，影响后续的“打新”计划。

（文中提及个股仅为举例分析，不做买卖建议。）