作为全球磁性材料的重要生产基地，近年来，我国的磁性材料行业取得高速发展，整体实力持续增强。研究显示，伴随新能源汽车、消费电子等新兴行业的逐渐兴起，新一代磁性材料的应用正持续打开行业的发展空间，并为业内的优质企业带来进一步成长机会。

11月16日，云路股份（688190.SH）开启新股申购，公司即将在科创板登陆。作为非晶合金材料行业的领军企业，云路股份自设立以来一直专注于先进磁性金属材料的设计、研发、生产和销售。经过长期领域深耕，目前公司在非晶合金材料行业已处于龙头地位，核心产品非晶合金薄带的市场份额位列全球第一。此外，在持续研发新材料产品的同时，公司正向材料制品深加工领域延伸，并持续向成为围绕先进磁性金属材料的研发、生产和应用的综合解决方案提供商迈进。

非晶合金市场占有率国内领先

纳米晶合金业务呈现持续增长

云路股份的主营业务可分为非晶合金、纳米晶合金、磁性粉末三大材料及其制品系列，具体产品主要包括非晶合金薄带及铁心、纳米晶超薄带、雾化和破碎粉末及磁粉芯。其中，非晶合金薄带作为中、低频领域电能传输优选材料，主要应用于全球配电变压器领域；非晶铁心产品作为非晶变压器的核心部件，主要应用于电力配送领域；而纳米晶合金板块则作为制造电感、电子变压器等磁性器件的优良材料，应用于消费电子、新能源发电、新能源汽车等领域。

据招股书显示，2020年公司的非晶合金、纳米晶合金、磁性粉末产品分别实现营收6.00亿元、0.81亿元和0.33亿元，营收占比分别为84.04%、11.33%和4.63%。

从近年的营收构成来看，当前非晶合金板块为公司主要的营收来源，是企业立足核心业务。根据QY Research的统计数据，在2019年云路股份在全球范围内非晶合金薄带的市场占有率已达到41.15%，排名全球第一；其非晶合金薄带的国内市场份额排名第一，国内市场占有率为53.17%。当前，公司年产能已达到6万吨，已是行业内最大的非晶合金薄带供应商。与此同时，公司正持续开拓国际市场，其非晶合金产品的境外销量和规模正呈现出快速增长。

而从业务的成长性来看，近年来纳米晶产品的营收规模和业务占比所呈现出快速增长的趋势则成为公司业绩增长的重要看点。数据显示，2018年至2020年，公司纳米晶体产品营收已从2325.55万元增长至8082.81万元，复合增速达到。营收占比由3.16%上升至11.33%，表现出强劲的高成长态势。

数据显示，截至2020年，公司纳米晶超薄带产量已达到2216吨，估算全球市场占有率达到7.97%、国内市场占有率达到18.36%。据悉，目前公司纳米晶超薄带产品已在智能手机无线充电模块、新能源汽车电机等产品端实现规模化应用。预计未来随着行业需求的上升，以及公司纳米晶产品业务的不断拓展，云路股份在纳米晶市场的营收规模及市场占有率有望得到进一步提升。

自主研发掌握多项核心技术

与多家国内外知名电力行业制造商建立长期稳定合作关系

作为一家高新技术企业，云路股份对自主研发和技术创新始终保持着高度重视。Wind 数据显示，2018年至2020年公司研发费用已分别达到2673.74万元、3061.14万元和4124.61万元，研发费用及费用占比均呈现持续上升趋势。

通过持续研发积累和技术创新，公司目前已自主研发并掌握了包括小流量熔体精密连铸技术、极端冷凝控制技术、高温电磁氧化冶金技术等关键核心技术，实现了非晶合金薄带及非晶铁心、纳米晶超薄带、雾化粉末及制品等核心产品的大规模稳定量产。

截至本招股说明书签署之日，公司已拥有专利156项，其中发明专利达到96项，内容涵盖材料成分设计、制造装备、测试方法和生产工艺等各个环节，建立了完整的知识产权和技术开发体系。其核心产品非晶合金的关键技术更是获得了山东省科学技术奖、青岛市科学技术奖等多项荣誉。

此外，值得一提的是，目前公司研发的纳米晶超薄带，已能够满足手机无线充电等产品对于关键部件材料尺寸的需求。同时公司已突破厚度14μm纳米晶带材的批量生产技术，已具备12-14μm厚度的样品生产能力，并正在研发10-12μm的纳米晶超级薄带样品，其将有助于解决我国在关键材料技术上的“卡脖子”难题。

据招股书显示，报告期内，公司依靠核心技术开展业务经营，核心技术产品收入占营业收入的比重分别为94.86%、94.29%、97.85% 和97.98%，核心技术的转化率处于较高水平。

凭借在研发技术领域建立的领先优势，公司目前已与国内外知名电力电子行业制造商建立了长期稳定的合作关系。据悉，截至目前，公司已成为国家电网、奥克斯、日本东芝、ABB等企业的合作伙伴，产品已销往东南亚、南亚、北美等十余个国家和地区，并在行业内树立了良好口碑。

本次IPO，云路股份募集资金将主要应用于高性能超薄纳米晶带材及其器件产业化、高品质合金粉末制品产业化、万吨级新一代高性能高可靠非晶合金闭口立体卷产业化项目，以及产品及技术研发投入和补充流动资金。募投均围绕公司主营业务开展，这将有利于扩大公司产能，并进一步增加公司产品多样化。公司方面表示：未来，云路股份将持续优化公司治理，不断加强技术研发，继续发挥在磁性材料领域已积累的技术及品牌优势，持续保持技术先进性和推动研发技术产业化。