火中取栗？激进华尔街投资人已在悄悄买入俄罗斯企业债

财联社| 2022-03-04 19:50:57

财联社（上海，编辑史正丞）讯，随着欧美国家不断扩大对俄罗斯的金融制裁，全球市场对俄罗斯相关的股票和债券唯恐避之不及。但就在市场极度厌恶风险的当下，一些华尔街的投资者却悄悄买入了大幅折价的俄罗斯企业债。

根据美国当地媒体周四晚间报道，高盛、摩根大通近几日一直在买入与俄罗斯企业有关的债券，此外还有一些专门抄底高风险企业债的对冲基金也盯上了这个机会。需要说明的是，华尔街大行主动购买债券通常是因为有客户要求他们这么做，也不排除投行有信心能找到现成的买家。

虽然华尔街金融资本早就习惯于“在危机中掘金”，但在西方国家不断泛化对俄制裁的背景下，买入相关资产也会给投资人带来潜在的声誉风险。

亲身经历1998年俄罗斯金融危机的资深衍生品交易员Athanassios Diplas解读称，一系列制裁的目的就是让这些资产无人问津。虽然并不认为在压力环境下寻找套利机会是一个错误，但现在的情况和1998年很不一样。

据知情人士透露，高盛目前主要问价的是矿业公司耶弗拉兹、俄罗斯天然气工业股份公司和俄罗斯铁路公司在未来两年内到期的债券，同时也对俄罗斯主权债提出了报价。摩根大通则告知客户在周四共交易了价值2亿美元的俄罗斯和乌克兰国债，其中也包括客户要求卖出的部分。

Abrdn新兴市场投资经理Viktor Szabo介绍称，目前俄罗斯美元债正处于高度折价的状态，主要原因是卖家的心态是无论如何都要摆脱这一块资产。根据Advantage的数据，一笔俄罗斯2026年到期的国债，到本周三时只能以票面价值的20%进行交易。

需要说明的是，目前美国政府并未禁止二级市场交易包括国债在内的俄罗斯债券，所以华尔街银行的行为并不触犯任何法律或限制，最大的风险仍然是企业无法按时还本付息。

对于绝大多数金融市场参与者而言，在地缘局势和制裁进展都存在高度不确定性的当下，保持谨慎仍是主流态度。Baillie Gifford资管经理Sally Greig表示，由于声誉风险以及清算和执行交易中存在的困难，越来越多的机构正在避开这类资产，眼下并不是一个典型的困境投资场景。

根据ICE的数据，绑定俄罗斯国债的信贷违约掉期（CDS）本周反映出五年内违约的概率达到65%，一年内即出现违约的概率也达到40%。由于俄罗斯目前获得外汇的能力剧烈下降，这也可能限制相关债务人支付利息的能力。