做趋势的朋友
证券市场红周刊| 2022-04-09 09:11:03

红周刊 特约 | 水开

最近白酒板块个股跌跌不休,笔者长期看好的某白酒股也未能幸免,这几天甚至连续加速下跌。这种下跌不仅给投资者带来疑问:酒还是那个酒,基本面正在变好,今年估值比去年低,明年估值大概率比今年还低,显然目前买入比去年买入要便宜,那么为什么去年涨得红火,今年却跌得冷酷呢?其实,股票涨跌除了自身原因外,还与其运行趋势有关,这种趋势像一双看不见的手,影响着股票的涨跌。

放在历史长河中,股市一定会被新事物所替代。但这是遥远未来的事情了,甚至遥远到与我们毫不相关,我们直面的股市总体运行趋势一定是向前的、向上的。

股市的向前向上,与个股密不可分。股市就如同一片森林,个股就如同森林中的植物。有的个股可以长成参天大树,有的个股注定是低矮的灌木,有的个股就如同一岁一枯荣的野草……股市经过优胜劣汰,剩下的就是参天大树。我们选股的任务就是找到像黄花梨一样品质的上市公司,不断成长且生命持久。

找到黄花梨似的股票后,我们也要关心黄花梨周围的生长环境,如阳光、水量、空间、土壤等。如果阳光明媚、水量充沛、空间广阔、土壤肥沃,黄花梨一定生长得快。相反,如果这些有利因素都不具备,黄花梨可能会生长停滞,甚至死亡。股票亦如此,除了自身具备牛股基因,还需要看整个股市当时的运行趋势,根据股市趋势适当的买入和卖出也是必要的。

这种买入和卖出的过程就是和趋势交朋友的过程,和趋势志同道合时,就是在顺应趋势;和趋势和而不同时,就是在改变趋势。

顺应趋势类似于追涨杀跌,在股票下跌趋势中卖出,在股票上涨趋势时买入。知名价值投资人士但斌在2月份卖出茅台就属于顺应趋势,笔者比较赞同这种卖出操作。价值投资不等于一直持股不动,也要根据股票趋势来决定买和卖。当股市处于上涨趋势时,平时市场给与20倍市盈率的股票,会涨到40倍市盈率,甚至100倍市盈率。同样,在下降趋势作用下,市盈率低至10倍都可能乏人问津。这也是在上涨趋势中,可以拿住100倍市盈率的股票,而在下跌趋势中即使40倍市盈率也要抛售的原因。

比较巧合的是,笔者在2月份也卖出了部分持有的那只白酒股,卖出理由是:虽然它的基本面没有变坏,但是市场环境变了,整个酒类个股缺少上涨动力,短期内下行成为主流趋势。2月份卖出白酒,显然不如去年卖出划算,但是那时下行趋势不明显,或者说自己愚钝没有发觉。作为顺应趋势的投资者,卖出股票最好卖在下跌过程中,以免错失最肥美的那段。相反,买入也一定要买在上涨的过程中,而不是急于抄底,因为我们认为的底部,往往不是底部,可能还有地下室,要避免死在抄底的路上。所以,顺应趋势者,几乎不可能把股票卖在最高点,买在最低点。当然,对于我们的操作,只要买入股票价格比卖出价格低就是操作成功。

改变趋势是越跌越买,涨到一定估值就卖出。这种操作是需要巨大勇气、耐心和定力。当股票跌到自己认为值得的价位就买入,不看趋势。而当股票上涨时,觉得估值离谱,就坚决卖出。3月29日清晨,著名投资人士段永平在某财经网站上说,“我们最近又买了点(指买入贵州茅台)。”“总觉得从10年的角度,拿着茅台比拿着现金存在银行要好一点点。”在目前茅台股价未企稳时,继续买入就是一种改变茅台下行趋势的做法,当买入的力量足够强大时,茅台下跌的趋势就得到了扭转。当然,这种买入短期看是在改变趋势,但长期看,也是在顺应趋势,买入者一定会认为,半年、一年甚至10年后,茅台一定是上涨趋势的。

作为散户,买入卖出任何股票,都不会掀起波澜,左右股票趋势。但这并不影响我们和趋势做朋友,通过顺势而为或者逆流而上慢慢成为合格的投资者。

(本文已刊发于4月2日《红周刊》,文中观点仅代表作者个人,不代表《红周刊》立场,提及个股仅为举例分析,不做买卖建议。)

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