净亏2亿美元换全球增长,燕麦奶能撑起OATLY的未来?
财联社| 2022-03-10 21:35:26

财联社|新消费日报(研究员 梁又匀)讯,近两年,随着健康和环保话题日益受到消费者关注,带有相关标签的植物蛋白受到市场追捧,其中就包括用人造肉和植物奶替代传统肉食和乳制品。

这其中,燕麦奶公司OATLY已成为星巴克、COSTA、Manner、瑞幸等咖啡品牌的奶制品供应商,通过开拓“植物奶”、“环保”赛道迅速出圈,并于2021年5月成功上市纳斯达克。

OATLY上市后,一度被人寄予厚望,开盘首月最高涨幅近30%。

3月10日,全球最大燕麦奶公司OATLY公布上市首年财报,同时也包括2021年四季度营收数据。

财报数据显示,2021年公司营收6.432亿美元,同比增长52.6%,高于公司预期,而归属公司股东净利润亏损达2.123亿美元,同比扩大351.87%。

公司经调整后EBITDA亏损1.469亿美元,但同比亏损扩大幅度达455.29%。随着亏损财报持续公布,OATLY股价持续走低。目前,公司股价跌幅近75%。

显然,在20多个国家、地区收入同比增长超过50%的背后,燕麦奶OATLY正在承受巨大的经营压力。

在亏损中扩张,运营压力大

2021年,尽管OATLY整体营收亮眼,但亏损也引人瞩目。

具体到不同区域营收数据,欧洲、中东和非洲地区累计营收3.365亿美元,同比增长25.7%;美洲累计营收1.798亿美元,同比增长79.8%,亚洲累计营收1.269亿美元,同比增长136.5%。

欧、美、亚三大地区市场规模占比分别为67.51%、23.97%和17.76%。亚洲地区市场规模虽然最小,但营收增速迅猛。

经调整EBITDA数据显示,2021年仅欧洲、中东和非洲地区成功实现盈利2195.9万美元,美洲、亚洲地区均出现了明显亏损。其中,美洲地区亏损幅度最大,亏损金额达到4456万美元。

关于亏损问题,可以从OATLY四季度业绩说明中看出端倪。

2021年四季度,OATLY扩大了在犹他州和新加坡的工厂产能,各项费用支出水涨船高,但疫情影响了线下餐饮消费和工厂产能释放,同时公司为扩大业务规模运营费用也有所增加,最终导致了美洲和亚洲地区四季度的亏损。

OATLY面临的营收渠道结构变化和毛利水平变化趋势也值得关注。

2021年四季度,线下餐饮渠道营收占比从2020年的30.1%升至38.3%,零售渠道占比从2020年的66.3%上升至56.2%。

一直以来,OATLY主要从咖啡店、奶茶店等线下餐饮场景切入新市场,并以此为基础拓展零售、电商业务。

OATLY首席执行官Toni Petersson也在财报中表示,OATLY有一个经过验证的成熟的多渠道增长战略,这使得品牌与竞争对手区分开来,成功在三大洲塑造了品牌。

尽管西方放开疫情管制,使得线下餐饮短暂恢复,但亚洲地区变化的疫情形式使得线下餐饮贡献并不明显,营收比例的变化反而令人产生担忧。

此外,新消费日报计算发现,2020年OATLY毛利率为30.67%,而到了2021年却降至24.1%。2021年四季度OATLY毛利水平下滑更为明显,从2020年的27.7%降至15.9%。对此,财报解释同样解释为新工厂的建设、通胀压力以及跨洲物流成本上升所致。

不难看出,在20多个国家、地区收入同比增长超过50%的背后,燕麦奶OATLY正在承受巨大的经营压力。

不过,关于过去一年间公司营收表现,OATLY首席执行官Toni Petersson看上去很满意。他表示,尽管运营受到新冠疫情挑战,但公司通过快速扩张产能增加了三条新生产线,持续扩张市场。

关于巨额亏损问题,Toni Petersson回应称,将继续优先考虑增长投资,而不是盈利能力,这会给短期利润带来一些不利影响,但公司相信通过本地化的自制生产,可以实现更好的生产和运营效率,并在未来几年提高盈利能力。

消费市场地位突出

Toni Petersson在财报中提到,公司业务基本面很强,Oatly在燕麦饮料和全乳制品替代品两个主要市场继续处于领先地位。

资料显示,2018年进入中国市场后,公司已经建立超9500个食品服务和零售销售点。相关产品除了上线沃尔玛、山姆会员店、永辉、7-11等零售超市货架外,Oatly还积极与星巴克、COSTA、Manner、瑞幸、喜茶等饮品品牌展开合作。

截至2021年底,OATLY已拥有超过85000个零售点,渗透餐饮门店达79000多家。

可以说“植物奶”概念在国内的普及,得益于Oatly的营销与宣传。此后数年间,其凭借先发优势在国内本土品牌蒙牛、三顿半、元气森林等的植物奶产品“夹击”下稳居销售榜首。

在本次财报电话会议中,Toni Petersson透露,2021年双十一期间Oatly在所有饮料品牌中销售额排名第三,同时其销售额也是燕麦奶品类第一。

为了继续扩大市场份额,解决因缓慢的海运导致的“供不应求”,2021年11月Oatly在国内建成亚洲地区产能规模最大的马鞍山工厂。据悉,该工厂满负荷生产状态下,预计年产1.5亿升燕麦基成品。

与此同时,Oatly还在规划国内第二家工厂,预计到2023年,该公司将在全球拥有9家自营工厂。

在此次财报中,Oatly提出,预计到2022年末,公司年营收将增长至8.8亿~9.2亿美元,同比2021年增长37%~43%,成品生产能力增至约9亿升,各地区均实现强劲增长。

此外,Oatly还预测2022年公司毛利利润率超过40%,调整后EBITDA利润率接近20%,随着全球自营工厂的落成,将支持其更大的规模营收和持续强劲的增长。

能够看出,Oatly持续看好植物奶替代传统乳制品,进一步改变消费者习惯,也是其当前运营最大的挑战和机遇。

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