一直怀揣着上市梦的乐华娱乐终于再次向资本市场发起冲击，只不过这次并不是A股，而是瞄向了赴港上市，并于3月8日向港交所递交上市申请书。而从经营数据来看，旗下拥有韩庚、王一博等一众艺人的乐华娱乐，近年来一直保持营收增长，并在2021年实现12.9亿元的收入，这也不禁让人们好奇，乐华娱乐究竟是怎么赚钱的?

启动赴港上市

据港交所消息，乐华娱乐已于3月8日正式提交赴港上市申请书，再一次向上市迈进。而据招股书显示，此次乐华娱乐由中信建投国际、招商证券国际担任联席保荐人。而在背后股东方面，乐华娱乐在上市前由公司董事长杜华持股50.18%，阿里影业与华人文化分别通过InterformConstructionSuppliesLimited和CMCSportsInvestmentLimited，各自持股14.25%，此外，字节跳动也持有乐华娱乐股份，并由旗下公司量子跃动通过AfflatusLimited持股4.74%。

值得注意的是，乐华娱乐此前早已有了想要上市的想法。公开资料显示，乐华娱乐旗下子公司乐华文化曾于2015年9月在新三板正式挂牌，然而，2018年3月，乐华文化便选择终止在新三板挂牌，原因为“为配合公司业务发展需要和长期战略发展规划，以及考虑到目前股票流动性较低、融资成本较高等问题”。

尽管乐华娱乐的新三板之旅只维系了不到三年，但该公司并未放弃上市，并在新三板退市后开始考虑在上交所主板上市。且在2018年4月开始，乐华娱乐也开始接受招商证券的上市辅导，可此次上市也未能如愿达成目标，最终不了了之。直至此次向港交所提交上市申请书，乐华娱乐才重新开启了上市的征途。

对于此次的上市计划与后续规划，北京商报记者联系乐华娱乐方面，截至发稿时未得到对方的回应。

超九成营收来自艺人管理业务

成立于2009年的乐华娱乐，通过十余年的发展，现已在艺人管理领域占有不小的市场规模，同时该公司也签约了包括韩庚、王一博、李汶翰、孟美岐、吴宣仪、程潇、朱正廷、范丞丞、黄明昊、毕雯珺等一众具有不小知名度的艺人，使得公司影响力进一步攀升。

据招股书显示，目前乐华娱乐的主要业务包括艺人管理、音乐IP制作与运营、泛娱乐业务，并在近年来保持营收增长，其中2019-2021年，分别实现营业收入6.31亿元、9.22亿元和12.9亿元，年内利润则分别为1.19亿元、2.92亿元和3.35亿元。

而在各项业务中，艺人管理业务则是乐华娱乐的主要收入来源，并在2019-2021年分别带来5.3亿元、8.08亿元和11.75亿元的收入，在总收入的占比从2019年的84%提升至2021年的91%。

较高的占比在令人们看到艺人管理业务所带来的红利之时，也让外界产生是否会过度依赖的担忧。对此，乐华娱乐也在招股书中提及，“我们的大部分收入来自艺人管理业务。倘我们未能维持与艺人及训练生的关系或扩大我们签约的艺人及训练生的数目，我们的业务、财务状况及经营业绩或受重大不利影响”。

数字文创产业智库研究员李杰认为，作为一家艺人管理公司，乐华娱乐自然而然会出现该业务营收占比高于其他业务的情况，但过高的占比则会在公司稳定性上产生风险，一旦遭遇突发情况，将会直接影响到公司正常运转，若乐华娱乐后续实现上市，为维护公司稳定势必会在平衡业务上进行更多考量。

强化管理仍不容忽视

纵观乐华娱乐近年来的发展，既不缺少当红艺人，也不缺少流量与关注度，同时该公司还瞄上了虚拟艺人，与字节跳动合作成立虚拟偶像女团A-SOUL，其中，字节跳动提供技术，乐华娱乐负责内容策划与运营，谋求更大的市场空间。但此前曾被爆出艺人存在劣迹行为等相关事件，也在当时让乐华娱乐承受了一定争议。

公开资料显示，乐华娱乐旗下前训练生黄智博曾因为倒卖口罩被捕，随后乐华娱乐发布声明称，已与黄智博解除《训练生合同》。此外，乐华娱乐旗下男子组合YHboys成员张铭浩曾被爆出与女粉丝谈恋爱，并经常向对方索要财物，这也一度引发争议。而乐华娱乐旗下女团NAME的出道曲《SayMyName》，也曾被质疑舞蹈动作、MV画面等方面有抄袭的嫌疑。

在李杰看来，培育出当红艺人能够为公司带来不菲的收入，但一旦管理方面出现问题也将会产生较大的影响，严重时也会损害公司的品牌形象，而国内艺人管理领域还未发展完善，再加上各方对艺人的标准与要求愈发严格，如何更好地实施业务管理并展开相关工作，是包括乐华娱乐在内所有艺人管理公司需要共同面对的挑战。(记者郑蕊)