8月16日，知乎发布了2021年二季度财报，营收6.38亿元，同比增长144.2%，非美国通用会计准则下，净亏损2亿元，该数据在上年同期是7020万元。

由于是上市后的第二份财报，可对比的数据不多，但从各业务营收贡献来看，知乎的营收结构变化很大，2021年二季度知乎内容商业解决方案超过付费会员业务，成为第二大营收支柱，一直在营收占比首位的广告业务，虽贡献了2.48亿元营收，但同比增长在四个板块中最不起眼。

不变的是，知乎还在亏损中，且离盈利越来越远。根据财报，2021年一季度、二季度，知乎在非美国通用会计准则下的净亏损数据，都出现了同期扩大的情况，一季度扩大了19.7%，二季度扩大了184.9%。对比各项数据可以发现，营收、用户数据增长的背后，是运营费用的高涨，知乎想尝到盈利的味道还需要时间。

营收涨，

内容商业解决方案成亮点

不论是2021年一季度财报，还是知乎8月16日发布的2021年二季度财报，总营收和各业务板块营收都呈增长趋势。

根据财报，知乎2021年二季度营收6.38亿元，同比增长144.2%。按业务划分，知乎的营收来自于广告、付费会员、内容商业解决方案、其他这四部分。

在2021年一季度，这四部分的营收占比依次排列为广告、付费会员、内容商业解决方案、其他。其中广告营收2.14亿元，占比总营收44.8%;付费会员营收1.27亿元，占比总营收26.6%;内容商业解决方案营收1.21亿元，占比总营收25.3%;其他营收110万元，占比总营收4%。

到了2021年二季度，上述四个板块对营收的贡献差异不小。财报显示，2021年二季度，知乎广告营收2.48亿元，同比增长48.4%;内容商业解决方案营收2.07亿元，同比增长1529.3%;付费会员营收1.55亿元，同比增长123.5%;其他营收2778万元，同比增长130.9%。

除广告业务之外，其他三个业务的营收增幅都在100%以上，这延续了知乎2021年一季度的趋势，其中内容商业解决方案营收不论是营收占比，还是营收增幅，都是最亮眼的。

财报发布后，知乎创始人兼CEO周源也提到了内容商业解决方案。他表示，“知乎的运营和财务业绩均实现又一个季度的稳健增长，以内容为中心的增长和可持续的商业模式，是知乎的发展动力”。今年5月，知乎公布并实施了“获得感”内容标准，同时升级内容分发机制，致力于为用户提供“能够开阔眼界，带来帮助或引发共鸣”的内容。周源表示，“获得感不仅会加强用户、内容创作者和知乎之间的信任，还将成为知乎增强和巩固在市场上长期领导地位的关键因素”。

靠营销拉增长，

怎么盈利?

除了总营收和各板块营收增长，知乎的用户规模也有突破。

财报显示，2021年二季度知乎平均月活跃用户数9430万，同比增长46.2%。平均月付费会员数为470万，同比增长121.1%;付费率由2021年一季度的4.7%提升至二季度的5%。

但是知乎此次财报并不全是利好数据，比如净利润数据扩大。

根据财报，2021年知乎不论是运营亏损、净亏损还是非美国通用会计准则下净亏损数字，都较2020年同期更不好看。对于净亏损数据扩大的原因，知乎相关向北京商报记者解释，“主要是成本增加，主营业务成本从2020年同期的1.35亿元增加至2021年二季度的2.618亿元，主要由于知乎广告服务、内容相关成本的增加，以及用户的快速增长所导致的云服务和带宽成本的增加”。

从运营费用上，也可以看出知乎处在一个花钱买增长，营收增长却不盈利的循坏。财报显示，2021年二季度知乎总运营费用7.27亿元，较去年同期增长156%。其中销售和营销费用4.432亿元，2020年同期为1.467亿元。增加的主要原因是促销和广告活动的费用增加以吸引新用户，以及加强知乎品牌知名度;研发费用1.206亿元，2020年同期为8360万元;一般和管理费用1.632亿元，2020年同期为5370万元，增加的主要原因是股权激励费用增加。

“在广告营收增长乏力的情况下，知乎把重点放在内容商业解决方案上，是在提前做结构调整。按现在的趋势看，未来内容商业解决方案很有可能会超过广告，成为知乎最大的营收来源，这给泛知识内容类企业提供了一个变现新方向。但是用户的黏性、用户规模的再突破还是知乎的老问题，这就又回到了知乎到底要小而美还是大而全的选择题”，比达咨询分析师李锦清向北京商报记者表示。

(记者 魏蔚)