标普日前最新发布报告显示，将祥生控股(集团)有限公司的发行人信用评级从“B”下调至“B-”，展望“负面”，与此同时，还将其美元票据的的长期发行评级从“B-”下调至“CCC+”。
就下调评级，报告称，在未来一到两年内，祥生控股将面临包括合同销售额下降、抵押贷款政策紧缩导致的现金回款效率放缓等诸多挑战。其2021年第三季度的权益合同销售额环比下降60%至146亿元人民币，9月份的销售额更是降至34亿元人民币。标普认为，造成这种情况的原因是其土地储备主要分布在长三角地区的低线城市。
就展望“负面”，报告称，持续使用现金偿还到期债务将妨碍祥生控股未来6-12个月的流动性。标普指出，考虑到公司美元债券价格的波动，以及当下低迷的市场情绪，祥生控股集团在境外资本市场的融资能力存在高度不确定性。
标普认为，祥生控将很有可能需要利用内部资源来偿还到期离岸债券：有3亿美元债券将在2022年1月到期，另有两只总额为4亿美元的债券在2022年6月和2023年8月到期。
此外，标普认为，祥生控股在再融资或者将其信托贷款展期方面将面临困难。截至6月30日，祥生控股有234亿元的信托和其他融资，约占其债务的50%。该公司在第三季度偿还了30-40亿元的信托贷款和银行贷款，这意味着其融资渠道可能会缩窄。标普称，祥生控股利用手头的现金偿还债务，将减少其购买新土地或建设的资源(记者 卢扬 荣蕾)
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