红周刊 作者 | 聂方红

近期股市的走势再次印证了趋势的力量。最近因为各种风险因素叠加，沪指连破几个整数关口，创了一年多以来的新低，个股普遍惨淡。在这个阶段，被套容易赚钱难，“割肉”怕反弹，抄底又怕抄在半山腰。然而沪指到了3200点以下，做空心里也不踏实，很多人希望在调整过程中能够布局未来的新热点，把市场调整的机会变为将来盈利的机遇，这里建议大家可以逐步积极布局“稳增长”概念。

布局稳增长，契合今年经济基本面的最大主题。中央经济工作会议和全国两会，都非常明确“要把稳增长放在更加突出的位置”，可以说稳增长一定会是今年市场的主线。首先，经济上稳增长，就能稳住股市的基本盘。其次，经济稳，行业发展就会稳，企业成长也就稳，可以为资本市场的微观主体上市公司营造一个好的发展环境，更为资本市场的健康发展引入源源不断的活水。最后，保持经济5.5%左右的增幅，不仅能够保就业稳民生，更能够为防范和化解各类经济风险提供前提基础，还可以为资本市场一些行业企业（如房地产业、污染企业等）转型发展提供腾挪空间，减少投资者踩雷风险。有分析认为，八个方面存在政策投资机会，包括数字经济、国际物流、种业振兴、中医药、老旧小区改造、交通水利、污染防治、绿色能源。

布局稳增长，应该多维度选择与配置。现在大市不好，在资金有限的情况下，投资者买股票肯定会非常谨慎，这里面就有个选择与配置组合问题。具体建议如下：

一是新基建与老基建统筹。稳增长，大家首先想到的肯定是扩大投资。要投资就回避不了基建，所以，布局稳增长第一位要关注的就是基建板块。基建有传统基建也就是常说的老基建和新基建之分，从实际操作来看，新基建尽管叫得凶，但真正受益的还是老基建。最近大盘这么调整，工程建设板块调整幅度并不大，里面许多个股如新疆交建、北方国际、浙江建投、中工国际等还在创新高。究其原因，主要是新基建这几年被炒高了，老基建长期阴跌反而凸显出投资价值。当然，这里不是要大家回到传统基建板块上去，而是要统筹两个方面的优势去选择股票。市场需求量大的选最近调整比较深的龙头，如海螺水泥、华新水泥、宝钢股份、福耀玻璃等。股价弹性大的选概念比较多的，比如洛阳玻璃、尖峰集团、徐工机械等。受益比较直接的选工程建设类龙头，比如中国建筑、中国铁建、中国交建、中国电建、浦东建设等。成长性好的当然选新基建市场份额占有率高业绩好的公司，如5G中的中国移动，最近非常活跃的东数西算概念依米康、南兴股份、数据港，数字经济中的数字政通等。

二是周期品种与非周期品种混搭。说到稳投资，大家自然而然会想到周期性行业的春天可能要来了，因为周期性行业与投资增长高度相关，会随经济周期的涨落而起舞。稳增长扩大投资，这个板块肯定有机会。这里面主要包括钢铁、水泥、建材、有色、化工、工程机械、装备制造业、建筑业、房地产业、采掘、造船业、交通运输业等。考虑到国际局势的最新变化，石油、煤炭、电力、有色等资源性产业可能景气度会更高。从两会传递的信息来看，运输物流、交通水利、老旧小区改造被提及次数多，投资者应该重点关注。猪周期品种唐人神、金新农似乎也出现了蠢蠢欲动的情况，值得留意。考虑到近年来国际市场大宗商品已经涨幅比较大，有些正在历史高位，上游资源产业建议还是谨慎观望为主。房地产业更是问题丛生，不宜重仓和久留。在配置上应该是周期性行业品种短线为主，长线还是把资金放到调整比较深的非周期品种如医药、食品、航空运输、国防军工、先进制造等品种上去。

三是外部政策性支持与内生成长并重。政策对板块和个股的影响毕竟是外在性的，它最终能转化多少为业绩，还取决于企业的经营与管理，取决于企业能不能及时抓住机遇。至于这些政策有多少会反映转化到股价上，那就更难得说清了。所以，不要看到有政策支持就盲目投资，而要分析哪些企业能够享受更多的政策效益，企业内生成长性就成为选股的基础条件。具体就是选行业市场占有率高、影响力大的龙头，最好在前三名里面；选今年技改投入大、扩张力度大的企业，这类企业获得减税退税的好处多，对当期和远期都有好处；选管理规范没有污点的企业，防止个别不良企业钻政策空子、作假埋雷。

四是涨价概念与创新题材兼顾。去年下半年以来，涨价概念是市场比较炙热的热点。比如这段时间大盘飞流直下，因为石油、黄金、煤炭等期货价格大幅上涨，以石油为原料的化工行业一改去年的牛势，调整明显，而山东黄金、西部黄金、中金黄金等黄金股票和平煤股份、中国神华、山煤国际等煤炭股，不仅没有下跌，不少还量价齐升。但投资者一定要认真分析涨价产品在主营业务中的占比、商品价格上涨是需求拉动还是意外事件催生、可持续性强不强。从长远来看，经济高质量发展更多要依靠科技创新，所以任何时候都要把创新作为稳增长的根本，作为投资的重点。这方面要重点关注创新药、储能、进口替代产品、卡脖子技术突破成果转化以及其他战略性新兴产业、新经济业态等，那些调整比较深、业绩又优良的龙头科技股，很可能已经到了开始逐步布局的良机。

（本文已刊发于3月12日《红周刊》，文中观点仅代表作者个人，不代表《红周刊》立场，提及个股仅为举例分析，不做买卖建议。）