股海听萧 | 海外市场风险向国内传导

证券市场红周刊| 2022-01-08 12:33:49

主持人：去年11月，萧萧就反复提示海外市场风险传导到国内，“主板看茅哥，创业看宁哥”，近期美元收水进程明显加快，市场波动性开始加大。

海风若雨萧萧：11月我们觉得这一轮美元加息的斜率要强于2016-2018年的三年十轮加息，最新的会议纪要显示，加息之外，缩表也提上议程。早在2020年全球放水“战疫”时我就讲过，这一轮大放水，他们比我国的“四万亿”尺度放的还要大，大概率会重演经济快速复苏到高通胀压力显现的历程。我们从2010年10月开始加息（当月CPI是4%），十个月时间，五轮加息九轮加准。虽然国情有区别，如果他们真心想控制通胀的话，当下他们7%的通胀数据加三轮显然是不够的，配套“缩表”是必然的。美债收益率现在已经接近突破2021年3月的高点1.7%了，2021年“核心资产”类蓝筹抱团瓦解就与其上行趋势相关，只不过当下又换成了新能源类股票。市场认为是赛道的原因，其实主要与估值有关。

主持人：贵是股票的原罪。

海风若雨萧萧：那些创新药、CXO、生物疫苗也跌得四脚朝天，就连茅哥以13%的利润增长配上50倍估值恐怕也难独善其身。只有地产链和银行大金融属于低估值洼地，比较适合资金避险，但市场新增资金有限，只能是此涨彼跌的局面。盘面观察，拉动地产金融，必是人气涣散，涨少跌多的局面。至于市场热衷于炒作元宇宙、中药股，多属于超跌反弹属性，难以成为市场主线板块。炒作网络股的主要逻辑是2021年行业监管压力较大，股价超跌，预期2022年监管压力会明显减轻，但是我认为，“共同富裕”与“房住不炒”定位相同的国策，大型科网股面临的反垄断压力会长期存在，如果腾讯、阿里都不行，很难相信网络股会成为市场主线。目前上证的周线已经走出KDJ死叉的迹象，类似于2021年10月到11月的行情特点，估计后市围绕着年线做“俯卧撑”概率较大。

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