证券之星食品饮料行业周报：截至2022年10月21日的一周，沪深300指数下跌2.59%，申万食品饮料指数下跌5.87%。个股涨跌幅来看，本周股价涨幅最大的5只个股为会稽山、皇氏集团、东鹏饮料、交大昂立、佳禾 食品；跌幅最大的5只个股为华统股份、紫燕食品、古井贡酒、黑芝麻、泸州老窖。

【资料图】

机构观点

华金证券本周观点：受食品添加剂事件影响，本周调味品行业股价出现较大波动，我们认为本次事件实质上并非食品安全问题，各国食品添加剂披露标准不同以及不同档次产品之间的不当对比导致了公众的误读，短期内会一定程度影响C端消费者产品选择；长期看本次事件是一次良好的消费者教育机会，消费者对添加剂认知的增长有望推动高端调味料产品快速成长，企业应该加快丰富产品种类，完善品牌宣传，把握此次产品结构升级机遇。

国海证券本周观点：食品板块即将进入Q3业绩密集披露期。三季度以来板块整体仍受到疫情干扰，消费需求弱复苏，细分渠道恢复速度不一，且各企业面临不同程度的成本压力，预计Q3业绩表现继续分化，但预计好于Q2业绩低点。当前来看，短期板块仍受到消费力疲软、疫情影响等，但现在最差时刻已过，疫后需求复苏方向不变，部分个股估值已回调较多，板块走势更多受外部因素影响。个股选择上，我们推荐：1)随疫情影响减弱后业绩边际改善，长期成长势头较足，估值回归合理区间个股，推荐百润股份、安琪酵母、洽洽食品、绝味食品、立高食品及青岛啤酒；2)成本下降后的利润弹性较大的相关个股，推荐安琪酵母、中炬高新、东鹏饮料、海天味业。3)小食品中建议关注未来有改善和业绩弹性的佳禾 食品、甘源食品、国联水产。。

宏观事件

(1)市场监管总局认研中心启动食品安全专项人员能力验证

新 京报消息，记者10月20日从国家市场监督管理总局认证认可技术研究中心了解到，该中心开展了包含食品安全员、食品安全管理师和食品安全总监在内的专项人员培养、培训及能力验证工作。市场监管总局认研中心还开展了包含食品安全法律法规标准、食源性疾病及食物中毒预防、原辅料管理、生产过程及风险控制管理、致敏物质管理、应急准备和响应、食品安全检验、行政处罚条例及认证认可体系等多方面的理论和实操培养培训课程，提升食品安全领域从业人员的综合能力。

(2)世卫组织更新版《2022-2030年全球食品安全战略》发布

新 京报消息，世界卫生组织日前发布了第75届世界卫生大会通过的更新后的《2022-2030年全球食品安全战略》。该战略关注了当前出现的新挑战，新技术，以及加强食品安全系统的创新方法等内容。并设定了具体目标，即减少食源性疾病的负担，使大多数5岁以下儿童和其他弱势群体的食源性腹泻发病率降低40%。同时制定了100%的功能协调机制来管理食源性事件的目标，并加强了食源性疾病监测的实验室能力。世卫组织公告称，《全球食品安全战略》旨在指导和支持成员国通过不断加强食品安全体系和促进全球合作，优先考虑、规划、实施、监测和定期评估旨在减轻食源性疾病负担的行动。

(3)印度考虑提高棕榈油的进口关税

新华财经消息，据印度媒体报道，为保护国内种植户的利益，印度相关部门正考虑对棕榈油的进口关税进行上调。今年年初，由于国际油料价格上涨，印度国内食用油价格也水涨船高。为平抑国内价格，印度取消了毛棕榈油的进口基本关税，仅保留5%的农业基础设施税。随着国际棕榈油价格的下降，印度国内进口棕榈油的零售价格已经对本土的豆油、菜籽油价格构成冲击。印度一些地区的农民不得不放弃相关油料作物的种植。

行业新闻

(1)蒟蒻果冻好吃不发胖？专家：蒟蒻有望成为食品行业新兴热点

现代快报消息，一种来自日本的零食“蒟蒻果冻”因其低卡零脂、口感爽滑的特色，近来受到不少消费者青睐，成了不少人双十一的必囤零食。“蒟蒻”，这个词有些生僻，非常鲜见。专家表示，“蒟蒻”其实就是大家餐桌上常见的魔芋，而且早在两千多年前我国就已开始种植，食用历史非常悠久。教育部食品科学与工程类专业教学指导委员会主任委员金征宇教授表示，中国魔芋加工产业发展迅速，近年来加工技术和设备方面也有了一定的进展。但同发达国家尤其是日本相比，依旧存有不小的差距。尤其是质量安全控制方面需要加大力度，如魔芋中生物碱和二氧化硫残留等，亟待建立完善的技术标准体系，强化监管力度。

(2)海天“添加剂”事件之后，0添加酱油也没有卖得更好

界面新闻消息，海天味业抖音直播间过去一个月带货的酱油、蚝油、番茄酱、黄豆酱、米醋等全系产品，绝大部分为其“0添加”、“有机”产品线。而主打零添加调味品的千禾味业，其天猫、抖音店铺的畅销款也均已卖断货，改为15天发货的预售方式。但事实上，记者从经销商、消费终端、餐饮从业者等渠道走访发现，0添加酱油产品的热销和脱销可能多存在于直播间，而线下渠道的反应似乎没有那么激烈。

(3)四川宜宾：到2026年白酒营收破2000亿元

证券时报消息，四川省宜宾市市委、市政府近日印发《关于加快白酒产业高质量发展的意见》提出，到2026年，白酒营业收入、利润总额双翻番，分别突破2000亿元、600亿元，企业梯次结构优化，产区品牌和企业品牌价值显著提升，发展水平行业领先。

(4)陕西省市场监管局提示：食用含金银箔粉食品有风险

新 京报消息，近年来，市场上出现了酒类、糕点、料理、糖果、巧克力、咖啡、冰淇淋、寿司、调味品、烘焙类食品、高端菜品等一些含金银箔粉食品，成为消费噱头，存在食品安全风险。对此，陕西省市场监督管理局提示消费者：根据我国食品安全法律法规及食品安全标准规定，金银箔粉既不是食品原料，也不是食品添加剂，不能用于食品生产经营。金银本身无营养成分，不可能滋补身体，食用后不仅没有营养，还可能危害人体健康。

公司动态

(1)蒙牛、光明等大乳企的供应商澳亚集团向港交所上市发起冲击

界面新闻消息，澳亚集团于近期更新了招股书，继续向港交所上市发起冲击。根据弗若斯特沙利文的数据，澳亚集团是中国前五大奶牛牧场运营商之一。按2021年原料奶的销量、销售额和产量而言，澳亚集团在中国所有奶牛牧场运营商中排名第三、第四和第五，市场份额分别为1.6%、1.8%和1.7%。澳亚集团的客户占据了超市牛奶货架的巨大部分空间，包括蒙牛、光明、明治、君乐宝、新希望乳业、佳宝、卡士等乳制品企业，以及元气森林、简爱等新兴乳制品品牌。

(2)海欣食品前三季度净利增长274.68%

10月21日，海欣食品发布2022年三季报显示，其1月-9月营收10.95亿元，同比增长1.15%；净利润为5355.38万元，同比增长274.68%。其中，第三季度营收为4.04亿元，同比增长2.68%；净利润为3276.07万元，同比增长593.65%。根据海欣食品此前发布的三季度业绩预告，业绩变动原因是，其2022年调整管理模式，降本增效，推出新品，改善公司产品结构，巩固和强化餐饮、特通和下沉市场开拓成果。截至报告期末，全资子公司舟山腾新食品有限公司收到全部征收补偿款，产生处置收益，对公司业绩有积极影响。

(3)安井食品三季度净利增62% 布局预制菜第二增长曲线收效

长江商报消息，安井食品日前披露业绩快报，今年前三季度，公司实现营业收入81.56亿元，同比增长33.78%；净利润和扣非后净利润分别为6.89亿元、6.04亿元，同比增长39.62%、58.4%。以此计算，今年第三季度，安井食品营收和净利润分别为28.8亿元、2.4亿元，同比增长30.8%、61.7%。记者注意到，速冻火锅料制品、速冻面米制品等传统业务稳步增长的同时，近两年来安井食品以“自产+并购+OEM”的策略重点发力预制菜领域，第二增长曲线初见成效。2021年，安井食品的收入构成中，菜肴制品已经实现营业收入14.29亿元，同比增长112.41%。

(4)泸州老窖：核心产品收入增长 前三季度净利同比预增

泸州老窖10月14日晚发布2022年前三季度业绩预告，公司预计1-9月实现归属于上市公司股东的净利润80.52亿元-82.57亿元，同比增长28.32%-31.58%；预计实现扣除非经常性损益后的净利润79.99亿元-82.06亿元，同比增长27.43%-30.73%。对于业绩的增长，公司称主要系核心产品销售收入增长影响。2022年半年报显示，上半年，泸州老窖中高档酒实现营业收入103.72亿元，同比增长26.21%。中高档酒的收入占营业收入的比重由去年同期的88.21%进一步提升至88.92%。泸州老窖看好白酒行业的长期趋势，公司坚定走“回归中华名酒价值”的发展道路，聚焦“双品牌、三品系、大单品”战略，国窖1573及中国品味稳居中国高端白酒阵营。泸州老窖称有信心做好工作，进一步提升公司产品市场份额。

二级市场

关键指标

行业估值

毛利净利

ROE与ROA

个股涨幅

营业收入及增速

归母净利润及增速

行业数据

高端白酒价格

次高端白酒价格

上游原奶与牧业数据监测

乳制品动销

调味品原材料成本