虽然我国新能源汽车市场在上半年呈现出快速增长的态势，但近日一些涉及造车新势力的新闻却并不那么乐观。吉利可能退出集度汽车，特斯拉被爆裁员10％，360放弃哪吒增资，摩根大通减持小鹏汽车……市场火爆的同时，造车新势力的日子却不太好过，这在一定程度上说明，造车新势力依靠外部资金、外部势力扩张过日子的时代过去了，依靠自身资金争取良性循环才是未来的可行性通道。从某种意义上说，造车新势力仍然要走一条企业稳步发展、理性发展、逐步扩大规模的道路，幻想跨越式发展在当前已经没有市场，这对未来的新企业也将产生重大影响。

造车新势力不香了吗

6月30日，吉利退出集度汽车的消息引发广泛关注。天眼查App显示，集度汽车发生了工商变更，百度集团关联公司达孜县百瑞翔创业投资管理有限责任公司持股比例由55％上升至100％，原先持股45％的浙江吉利控股集团关联公司上海华普汽车有限公司则退出股东行列。此外，集度高管名单也发生了改变，夏一平卸任董事，吉利总裁、首席执行官安聪慧卸任董事，副总裁、首席财务官李东辉卸任监事。集度法定代表人也由夏一平变更为百度资深副总裁、党委书记梁志祥。虽然吉利和集度双方都很快公开回应称，股权变更是正常的变化，但关于吉利退出集度的猜测仍在持续。

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6月，特斯拉在美国、中国、德国、新加坡等多个国家同时宣布裁员，10％的裁员比例涉及10万人。而且，这10万人中有近3万人是在过去一年新入职的。6月初，特斯拉首席执行官马斯克在一封发给特斯拉高层的邮件中表示，他对经济形势“感觉非常糟糕”，需要裁员约10％，且暂停全球招聘。

如果说特斯拉裁员是企业应对经济发展主动的自保方式，那么摩根大通减持小鹏汽车股份则是资本对造车新势力看空做出的直接反应了。6月28日，港交所股权披露的资料显示，摩根大通于6月22日在场内减持小鹏汽车302.08万股，每股平均价120.7484港元，涉及约3.65亿港元。

无独有偶，360也在最近转让了所持哪吒汽车股份。6月26日，360集团发布公告宣布，旗下全资子公司三六零（北京）私募基金管理有限公司拟将其持有合众新能源汽车有限公司79,994,371.67元注册资本（未实际出资），对应哪吒汽车3.532％股权转让给嘉兴鑫竹股权投资合伙企业（有限合伙）、深圳精诚开阔企业管理中心（有限合伙），转让对价为0元。对于此次股权转让，360公司董事长兼首席执行官周鸿祎回应称，哪吒汽车还是一个创业公司，需要让创始人团队主导公司发展，而不是完全资本主导，但是现在创始人团队股权太少。360的定位还是支持和辅助团队。

这些围绕新势力的消息似乎都在显示，资本对造车新势力的投资热情正在褪去。在新势力销量不断上升之际，投资造车新势力似乎变得不香了。

资本不关注长期发展

来自销售市场的数据显示，新势力目前正处于销量稳步上升阶段。尤其是6月，小鹏、哪吒、理想、蔚来和零跑的当月交付量都超过了1.1万辆，分别达到15295辆、13157辆、13024辆、12691辆和11259辆，均实现同比的大幅增长。在主要新势力销量集体突破万辆大关之后，新势力已经成长为我国新能源汽车领域一股不可忽视的中坚力量。中国汽车工业协会统计的数据显示，上半年，造车新势力的销量达到62.3万辆，同比大增83.4％；市场集中度达到5.2％，同比增加2.5％。

月销量突破万辆大关，对以新能源汽车为主的造车新势力而言是个不小的考验。过去很长一段时间，包括新势力在内的一众新品牌都在月销万辆大关之内苦苦挣扎，这也导致外界对它们能否站稳脚跟产生质疑。然而，就在它们集体突破月销万辆大关，在新能源汽车领域展现出更强的竞争力之时，却未能得到资本市场的更多支持，颇令人费解。

“资本市场的运作，往往和企业实际的市场运行状态脱钩。”中国汽车工业协会副总工程师许海东在接受《中国汽车报》记者采访时强调，资本运作有一定的目的性，往往和企业的实际运行状况并不完全成正比，这是目前一些资本对造车新势力企业减持的根本原因。全联车商投资管理（北京）有限公司总裁曹鹤对资本的动向则有更直观的洞察。在曹鹤看来，资本投资造车新势力，主要目的就是通过操作企业上市赚钱，造车新势力企业上市背后都有资本推手在发挥作用。“资本的目的就是让企业尽快上市、套现，实现投资收益。”曹鹤表示，企业上市后，很多资本都会在满足条件要求后尽快撤离，并不太关注企业的长期发展。对资本而言，推动企业上市，赚取投资收益即完成投资造车新势力的目的，长期持有并不符合它们的投资收益，减持是必然现象。

在资本完成投资使命离场后，对于造车新势力企业而言，他们必须学会“独立行走”，告别靠融资过日子的阶段，通过自身的经营取得盈利，也就是说必须通过卖车获得足够多的收益、逐步扩大企业的销售规模，以覆盖研发等成本支出，才有可能继续生存下去。可以看出，目前的主要新势力企业，虽然都未能通过企业的主营业务卖车获得足够多的盈利，但销售规模却呈现良好的上升态势，步入一个稳步上升的通道。

新能源汽车仍是投资热点

“新能源汽车仍是很受资本关注的一个领域。虽然，资本对已经上市的造车新势力企业态度趋冷，但仍会在这一领域继续投资。只是可能是把主要精力投注到新项目中。”曹鹤强调，无论是产业发展前景，还是投资回报，新能源汽车都仍然是一个比较独特的领域，资本不会放过对这一领域的投资。不过，资本投资的范围也正在扩大，从更偏向整车项目，向燃料电池、智能网联，甚至充换电服务等产业链上下游领域扩展。资本的介入，也将在一定程度上帮助新能源汽车行业不断完善产业链，使新能源汽车上下游产业链都获得较好的发展机会，从而推动新能源汽车产业更好发展。

中金资本运营有限公司董事总经理、联席负责人王曙光判断，2025，我国新能源汽车的渗透率将达到25％，2030年将达到60％，2050年将达到90％。同时，叠加智能网联，新能源汽车产品的功能还会不断扩展，给汽车行业带来颠覆性改变，并以此引发产业链上下游，甚至区域发展的一些变化。“从投资人的角度看，能不能在一个领域进行规模较大的投资，赛道的选择很关键。”在王曙光看来，未来新能源汽车领域需要的资本将从2021年到2025年的超过1.6万亿元，发展到，2025年到2030年将超过5万亿元。“以20％的股本金比例来计算的话，未来5年这个市场需要股权融资3000亿元，未来10年需要股权融资1万亿元。这个大的赛道也是投资人必须要坚守和深耕的赛道，我们依然是比较兴奋的。”王曙光如是说。

随着我国新能源汽车产业的发展，海外发展也将是一个新的需要扩展的领域，这也将吸引更多资本的加入，帮助中国新能源汽车产业打破国内的局限，加快全球化布局。“未来五年，中国新能源汽车产业链需要3000亿元股权资金投资。”王曙光在内的很多投资人对新能源汽车领域的投资仍保有极大的热情。