红周刊 主持人 | 尹星

等待全新的开始

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主持人：操作难度陡然增加，泛舟两周前看调整，上周警示创指双杀，再度言中。本周泛舟再次“逆势”而行，在市场对中证1000一片赞扬时，提出了不同意见。

泛舟：那倒也不是，中证1000确实是一个不错的工具，其聚焦了专精特新、高端制造等硬科技中小市值公司，估值也处于正常范围内。只是该指数在周四盘中出现了我设定的震荡信号，无论你有多少理由上涨都没用，我只看结果。既然盘面出现了震荡信号，我就尊重盘面。更何况不少朋友给出的上涨理由都经不起推敲，人的认知是有限的，包括我。所以我只看市场告诉我的。大伙也别太纠结于此，这不会对短期交易氛围造成冲击。

主持人：这点我能理解，短线氛围取决于赚钱效应，和指数的短期波动没有绝对的正相关性。

泛舟：正解，短期指数除非出现大幅波动，否则很难对赚钱效应形成冲击。即便有短暂的影响，也会在最快的速度内修复情绪。因为情绪的周期和指数的周期不完全同步。短线交易更注重情绪周期，中线投资可以多关注指数的大级别周期。

主持人：如果我是投资者，我一定要把情绪周期和指数周期都搞明白，毕竟当前处于什么环境直接决定了我用什么策略和模式对什么板块进行投资，经历了上半年这一段，大伙更能深刻理解大环境的重要性。

泛舟：这是战略和战术的问题，你局部战争打得再漂亮，炸个碉堡，灭几辆坦克都无法影响整体战争的输赢。只有战略方向清晰，目标明确，即便局部出现几场失败，也不会影响最终结果。这就好比去年底至今的躺赢策略，你规划好了一切，实施就行了。中间过程会有一定的坎坷和反复，最终结果是完美的，重仓获得几十个点的收益。反之，你短线小仓位做到一个几连板的票，看似这笔交易收益不错，第一，你模式尚不成熟，能否维持这样的胜率？第二，因为仓位很轻，对你整体收益率贡献有限，可能你大仓位投资或者交易都赔了不少。这就是典型的局部战术胜率，但战略不清晰的结果。所以投资者在正式入场交易前，一定要把这些问题都搞清楚，赚和赔都要明明白白，如此才能不断优化和调整。

主持人：这些问题包括新一期的躺赢标的和策略就等你下半年的交流会再给大伙一一解答了。目前我们计划在九月中旬转战杭州，开启大家期盼已久的泛舟交流会。

泛舟：这事咱们随缘吧，由于众所周知的原因，只能先计划着，没法确定。我能确定的就是给大家讲真东西，好东西。

主持人：上两次见面会大家都说，感觉泛舟动了真情，所以增加了不少计划外福利。

泛舟：是的，我很感动，所以当时说，来的都是生死之交，必不负厚望。今年亦然，如果开了，大家珍惜，如果没开，也别强求，这事儿今年就罢了。

主持人：行了，换话题，后面市场怎么看？

泛舟：短期怎么震荡都没事，等待一轮反弹出现，随后观察反弹的力度及主导反弹的板块有哪些。中期震荡筑底是大概率，届时又是一次开启躺赢模式的最佳时期，新标的、新策略，全新的开始。

市场依然属于强势整理区

主持人：市场在周初的强劲反弹后又陷入盘局，赛道股和周期股调整，市场暂时还没有找到新的方向。

海风若雨萧萧：6月行情特点是赛道+消费双轮驱动，所以赛道股调整过程中，市场指数维持强势，而消费调整过程中，赛道股又能带人气。也可能6月发力过猛，导致市场由于积累获利盘需要消化调整时，市场就找不到主线板块。本周从储能到鸿蒙软件，到不知所云的元宇宙，再到似是而非的妖票，连续性都不强，市场也就仅能维持3250点左右的横盘震荡。如果从4月末以来的涨势来看，从2863点——3424点回撤的0.382位置约为3209点，目前市场依然属于强势整理区，后市依然可以乐观。

主持人：说说为什么市场可以乐观？

海风若雨萧萧：首先就是从内部环境看，二季度政策面释放了相当多的利好政策，且社融数据明显开始回暖，市场目前的回撤很大部分原因在于担心流动性收水，特别是本周，领导表示，“不会为了过高增长目标而出台超大规模刺激措施、超发货币、预支未来”。市场对下半年经济政策预期开始微调，特别是大基建方向股票逻辑就难讲通了。其实经济下半年稳中向好是大概率事件，二季度0.4%，上半年2.5%，比2020年的数据要好多了，如果保4%目标，下半年目标起点就是5.3%，环比同比都是正向增长的，正常情况下，市场与经济是存在同步性的。其次，外部环境上，之前我们分析过，加息压力最大的是4-7月，目前看，后面的9、11、12月三次议息加息力度降低是大概率事件，尤其是美股，上半年跌幅超过30%，下半年筑底反弹同样是大概率事件，这对于市场风险偏好来说，是一个正向的作用，有利于成长股的表现。最后就是从历史经验看，一般每年二季度是市场最艰难的时期，容易出现深度调整，然而三季度行情除了2015年的“查配资”和2002年的“国有股市场化减持”之外，就没有二季度收阳而三季度大幅度调整的先例。

赛道高位见顶品种不断增多

主持人：本周指数不稳继续调整，后面怎么发展？

骄阳：赛道看起来依然光鲜，但是本身也不便宜了，后面可能更多的资金会去考虑高位逐渐减仓。这波行情主要就是赛道带动的，赛道个股高位见顶品种不断增多，想让市场逆着这种状况上行，本身就是不太可能的。所以无论从哪个角度来说，8月份之前，市场都很难有好的表现。如果从平均股价来看，这里有一个顶背离，明显不是好事儿。按照时间点来说，指数机会很可能出现在某国加息前后，到时候我们密切观察即可。

主持人：这两周新能源汽车和光伏上游的的锂矿硅料龙头出现了明显的持续调整，说明什么？

骄阳：本身上游材料是有一定的周期性，市场一般都是提前3-6个月反映基本面，提前在暴涨后转跌我觉得是非常正常的事情。不过上游下跌，对行业来说也是好事，后面利润向中下游释放，没有什么不好的。

主持人：上游公司如果继续下跌甚至出现单日暴跌，会不会带崩整个市场情绪？

骄阳：带崩散户情绪可能，带崩机构情绪不太可能。你这样去想，这个市场你不做光伏不做新能源汽车，你还能做什么？这两个板块机构是必须长期做的，问题顶多就是在哪个价格买，哪个价格卖一些的问题。在调整过程中，资金很大概率会板块间相互切换，比如上游下跌，那么转战变相利好的中下游。然后如果上游价格真跌了，但量上去了，很可能整体利润不降反升，到时行业会进入整体赚钱的繁荣期，又可以支撑长线持续走强。

主持人：怎么看本周碳化硅板块的异动？

骄阳：其实这块也是新能源汽车的一条暗线，行业龙头仅300多亿的市值，确实很低，有炒作价值，。其实不仅仅是碳化硅，新能源汽车的暗线还有充电桩和快充。当然不是让你去看组装充电桩的公司，而是要看这个行业里面细分提供核心部件的。在燃油车和纯电动车中间，还有一条暗线，就是混动，又想用新能源，又担心充电费劲，那就搞个混动，所以这块的增量很可能持续超预期，所以主要给混动提供核心汽配件的细分领域未来大概率会跑出不少趋势股。

（本文已刊发于7月23日《红周刊》，文中提及个股仅为举例分析，不做买卖建议。）