12月15日，卫龙美味全球控股有限公司（下称“卫龙”，HK:09985）在港交所上市。本次上市，卫龙的发行价格为10.56港元/股，募资总额约为10.18亿港元，募资净额约为8.99亿港元。

上市首日，卫龙便跌破IPO发行价。据贝多财经了解，卫龙的开盘价为10.20港元/股，下跌3.41%。12月15日盘中，卫龙的股价最低报10.10港元/股，最高报10.78港元/股，振幅为6.44%。

(资料图)

值得一提的是，卫龙已与分众传媒旗下Media Global Management Limited、阳光保险旗下阳光人寿保险及Prospect Bridge订立基石投资协议，分别认购卫龙3100万美元、3000万美元及1.028亿港元的发售股份，合计5.795亿港元。

事实上，卫龙的市值已经大幅缩水。根据公开信息显示，卫龙于2021年上半年完成6.59亿美元Pre-IPO轮融资时的估值约为93.96亿美元。此次上市时，卫龙的总市值则为248.28亿港元，相对缩水了约六成至七成。

据招股书披露，CPE源峰、高瓴、腾讯、云锋基金、红杉中国分别出资2.08亿美元、1.10亿美元、6000万美元、6000万美元和2700万美元参与投资。招股书显示，此类投资者的每股成本为2.1635美元，较发售价溢价约55.11%（对应发售价中位数10.90港元/股）。

根据弗若斯特沙利文的资料，按2021年零售额计，卫龙在中国所有辣味休闲食品企业中排名第一，市场份额达到6.2%，且在调味面制品及辣味休闲蔬菜制品细分品类的市场份额均排名第一。

卫龙在招股书中称，其已拓展到蔬菜制品和豆制品等品类，推出了包括“风吃”和“亲嘴烧”系列。2021年，卫龙有两个品类（即调味面制品及蔬菜制品）的年零售额超过人民币10亿元，其中四个单品（即大面筋、魔芋爽、亲嘴烧及小面筋）的年零售额均超过5亿元。

招股书显示，卫龙2019年、2020年和2021年分别实现营业收入33.85亿元、41.20亿元和48.00亿元，年复合增长率为19.1%；净利润分别为6.58亿元、8.19亿元和8.27亿元，经调整净利润分别约为6.59亿元、8.21亿元和8.08亿元。

2022年上半年，卫龙的收入为22.605亿元，较2021年同期的23.028亿元减少1.8%；净亏损约为2.61亿元，2021年同期为净利润3.58亿元；经调整净利润约为4.25亿元，2021年同期约为3.80亿元。

贝多财经发现，卫龙的业绩增速已有所下滑，其中2020年的收入同比增长21.7%，2021年同比增长16.5%。与此同时，卫龙的净利润增速由2019年的39.0%，分别降至2020年的24.4%以及2021年的1.0%，并在2022年上半年出现了一定的亏损。

卫龙还在招股书中表示，自2022年6月30日以来，该公司的业务运营及财务业绩保持相对稳定，而截至2022年10月31日止十个月的销售额略有减少。卫龙在招股书中称，“我们于2022年的年内利润预计将大幅下降”。

招股书显示，卫龙来自调味面制品的收入该公司总收入的百分比由2019年的73.1%减至2020年的65.3%，并进一步减至2021年的60.8%，以及由截至2021年6月30日止六个月的60.9%减至2022年同期的59.3%。

卫龙在招股书中解释称，这反映了该公司的产品组合随着蔬菜制品的销售显著增长而更加多样化。于2019年、2020年、2021年以及截至2021年及2022年6月30日止六个月，蔬菜制品所得收入的占比分别为19.6%、28.3%、34.7%、34.4%及36.2%。

截至2022年6月30日，卫龙在河南省拥有四个工厂，分别为漯河平平工厂、漯河卫来工厂、驻马店卫来工厂及漯河卫到工厂。此外，卫龙在河南省还有一个工厂（即漯河杏林工厂）正在建设中，该工厂部分产线已用于试产。

据天眼查信息显示，卫龙的主要经营主体为漯河市平平食品有限责任公司，成立于2004年。当前，该公司的注册资本为1.2亿元，法定代表人为刘忠思，全资股东为漯河和和食品科技有限责任公司旗下漯河市卫龙商贸有限公司。

而招股书则显示，在本次上市前的股权架构中，和和全球资本持有卫龙84.45%的股权。其中，和和全球资本由刘卫平、刘福平兄弟二人通过The Integrity Trust间接控制95%的股权，通过The He He Trust控制5%的股权。

同时，员工持股平台卫龙未来发展持股2.04%，CPE源峰持股4.26%，上海泓漯、高瓴均分别持股2.26%，腾讯、云锋基金均分别持股1.23%，红杉中国持股0.55%，Duckling Fund, L.P. 、厚生投资均分别持股0.55%，海松资本持股0.41%，CWL Management XVIII持股0.21%。

IPO后，和和全球资本持股80.99%，卫龙未来发展持股1.95%，CPE源峰持股4.09%，高瓴、上海泓漯均分别持股2.16%，腾讯、云锋基金均分别持股1.18%，红杉中国、Duckling Fund, L.P.、厚生投资均分别持股0.53%，海松资本持股0.39%。

据了解，刘卫平为卫龙董事长兼执行董事，其弟弟刘福平为执行董事兼总裁。同时，刘卫平堂弟刘忠思的表兄彭宏志为执行董事、首席财务官兼副总裁，刘卫平堂弟刘忠思的表弟陈林是执行董事兼副总裁，刘忠思则为卫龙副总裁。

此外，卫龙的高管还包括执行董事兼副总裁张小三等。