时隔十年，泛华金融控股集团(以下简称“泛华金控”)再提私有化。12月16日晚间，泛华金控官网显示，泛华金控创始人兼董事胡义南牵头的买方财团，计划收购泛华金控全部已发行股份，同时，泛华金控的董事长也发生了变更，原董事长兼CEO汪春林辞职，由创始人胡义南接任。

被称为“亚洲保险中介第一股”的泛华金控为何选择在此时私有化?退市将为其带来哪些机遇与挑战?

创始人胡义南重新掌舵，私有化大幕重启

12月16日晚间，保险专业中介机构泛华金控在官网披露：董事会宣布，今日收到来自由公司创始人兼董事胡义南牵头的买方财团的初步、非约束性私有化要约，计划收购买方财团持股之外的泛华金控全部已发行股份。目前，胡义南是泛华金控最大的股东，持股比例达到18.6%。

实际上，早在2011年，泛华金控就曾传出私有化的消息，但是却不了了之。对此，泛华金控相关负责任人告诉北京商报记者，那次私有化计划搁浅是因为价格不合适。

时隔十年再提私有化，价格依旧是焦点。据了解，本次收购价格为每股美国存托股9.8美元(相当于每股普通股0.49美元)该价格较董事会收到要约前一日(2021年12月15 日)的收盘价溢价约10.2%。

除了退市这一重磅消息，泛华金控的“一把手”也发生了变更。据泛华金控披露，由于个人原因，汪春林向董事会递交辞呈，卸任董事长及首席执行官一职，由胡义南继任，辞任及任命即时生效。

中概股面临退市压力，低市值给退市带来契机

泛华金控此时从美股退市是基于哪些层面考虑?

12月3日，美国证券交易委员会(SEC)发布《外国公司问责法案》正式版，对外国公司在美上市提出额外的信息披露要求，要求外国公司提供审计底稿供美国检查，否则可能三年内将被勒令退市。中国证监会相关负责人在答记者问时表示，法案的一些条文内容直接针对中国。多数业内人士认为，《外国公司问责法案》的发布，会导致中概股退市压力大增。

深圳汇合创世投资管理有限公司董事长王兆江分析指出，今年很多中概股在美股市场上被抛售，股价连续下跌。如果在美股融资被阻塞，企业考虑私有化也是符合现实的举措。另外，现在中国资本市场也在快速发展，私有化回国，一样会获得发展机遇。

泛华金控也在回复北京商报记者采访时表示，私有化是基于当前国际关系、政策背景、资本市场及未来发展规划做出的主动战略选择。对中概股来说，企业价值在资本市场被严重低估，继续留美生存空间狭小。中国不断释放政策红利，创业环境大有改善，中概股回流大势所趋。

除了国际环境，泛华金控自身的市值或也起了一定助推作用。曲速资本、保观创始人杨轩告诉北京商报记者，不论是上市保险公司还是上市保险中介公司，目前的估值都处于底部，此时进行私有化收购价格低。

北京商报记者发现，年内泛华金控股价总体呈下滑趋势，1月4日收盘价为11.43美元，12月16日收盘价为8.99美元，降幅达21.35%。截至12月16日，泛华金控的总市值为4.827亿美元。

“目前处于行业大变革时期，保险中介公司需要进行动作比较大的改革，如果本身是上市公司，改革时比较“束手束脚”，私有化有利于泛华金控及时进行战略布局调整。”杨轩补充表示。

三季度营收净利双下滑，公司回应：私有化不影响业务的正常开展

公开资料显示，泛华金控于2007年4月10日在开曼群岛注册成立，2007年10月在美上市，被誉为“亚洲保险中介第一股”。

进行私有化改革，对泛华金控影响几何?泛华金控表示，私有化前后，公司正常运作，不影响业务的正常开展。私有化后，公司将继续贯彻新战略的落地。

杨轩则认为，虽然退市对泛华金控不会造成太大影响，但是从上市公司变为私有化公司，泛华金控需要在品牌方面做出一定解释。

“私有化的重点在于私有化之后的公司股权结构安排与管理层人员的配置。如果公司第一大股东(也是创始人股东)包括其一致行动人的持股比例进一步提高的话，那么大股东在公司治理中的话语权会进一步提高，他会在公司未来发展方面投入更多的关注，充分发挥大股东治理的积极作用方面，扭转公司业绩疲软的局面。同时，大股东也担任了公司的董事长，这也比较好地解决了股东与管理层之间的委托代理问题。”南开大学中国公司治理研究院副教授郝臣如是分析。

不过，虽然是头部保险中介公司，但目前泛华金控的业绩表现并不亮眼。三季报显示，泛华金控三季度单季实现营业收入8.12亿元，同比下滑15.8%;实现净利润0.75亿元，同比下滑54.5%。

为何三季度净利润大幅下滑，泛华金控相关负责人表示，三季度利润表现差异，一是因为新重疾定义切换后，客户对重疾险需求持续疲弱，重疾险销售同比有较大幅度下滑，从而拉低了2021年第二季度和第三季度总体的寿险业务收入;二是受2021年第二季度疫情缓解后短暂的销售高峰所带来的高基数影响。

私有化是否会进一步对业绩造成负面影响?泛华金控表示，私有化后，未来的选择性会更多，有望在新的交易场景中获得价值重估、提升市场价值的机会。

行业变革走向纵深，头部中介公司将迎来利好

转型，是当下及未来数年内中国保险业一个持久命题。

不论是即将实行的《关于进一步规范保险机构互联网人身保险业务有关事项的通知》，还是正在征求意见的《关于加强和改进互联网财产保险业务监管有关事项的通知》，以及明年2月1日正式落地的《保险中介行政许可及备案实施办法》，还有寿险业新单保费下行及持续进行的车险综合改革，都从方方面面影响着当前保险市场格局。未来，保险中介市场将走向何方?以泛华金控为代表的保险中介公司又将面临哪些机遇和挑战?

杨轩认为，一系列新规落地对于头部中介公司来讲是利好的。因为整体而言，大型中介公司牌照齐全、分支机构布局广、整体实力强。而这些新规落地，会进一步淘汰那些产能落后、管理能力比较差的中小型保险公司和中介公司。

泛华金控相关负责人表示，中国现在是世界第二大经济体，保险业也是第二大保险市场，未来，最大寿险市场一定在中国;最大的寿险中介一定在中国，基于市场增量的自然增长、产销分离的结构化增长、中介专业化细分促进激活市场购买力，寿险中介将倍速于行业增长，中介一定会成为所有保险公司合作获取保费的核心渠道之一，寿险中介的芳华时代扑面而来。(记者 陈婷婷 实习记者 李秀梅)