睿沣观点|结构性行情下,A股投资何去何从?
21世纪经济报道| 2021-12-21 18:09:07

2021,A股续写魔幻传奇。

开局一张戏台,各路名角儿来抢位,

前有“茅指数”铿铿锵锵,后有“宁组合”冲锋陷阵,

有色、能源、化工等一众周期反复横跳:我上台了,又没完全上,

其后有人影晃动,远远望去那人好像被卡着脖子。

……

台上三分地,挤不下各路角儿,场面一度红绿交错,

画风一转,新晋“花旦”元宇宙款款而来,婀娜多姿引众人叫好,红透半边天!

纵横A股多年的老韭菜喃喃道:“我看不懂,但大受震撼。”

随即转念一想,A股代有才人出,总有新人换旧人,结构性行情嘛,不足为奇……

结构性行情下,看准行业精选个股才是王道

2021已近尾声,结构性行情依旧延续,对于投资者来说意味着风格轮动、行业轮动——投资难度增加。个股普涨的日子会越来越少,资金将向真正的价值股聚拢,那些没有业绩支撑的个股将会慢慢失宠,只保留脉冲式的行情。

在这个大前提下,看准行业,自下而上精选个股才是接下来的投资要点。

作为拥有超过16年资管经验的专业人士,睿沣资产总经理赵钦峰先生建议投资者,优先选择高景气赛道,再从赛道上挑选优质的企业。

上海睿沣资产管理有限公司总经理赵钦峰先生

所谓高景气行业,在睿沣资产看来即:硬科技、新能源、创新药等科技属性强、市场规模大、国家重点支持的行业,也是睿沣资产重点布局和深挖的赛道。

在硬科技领域,短期出现“卡脖子”的半导体行业作为国家“十四五”规划支持对象,在相关产业政策以及大基金等渠道的支持下,其基本面和市场前景都非常值得肯定。

新能源是近期大热的赛道,行业的迅猛发展显现出来增速快、波动较大的行情,引起部分投资者的担忧。对此,赵钦峰认为这是新行业发展的必经之路。高速的增长势必吸引力大批资金注入,随之而来的预期调整、政策监管,会让整个行业出现较大的波动。

站在价值投资的角度,赵钦峰认为波动不等于风险,如果投资人害怕价格波动,错误的把它视为某种风险,反而会因此做一些高风险的事。

价值投资者要找到真正推动股价上涨的因素,追求成长的确定性,而不是停留在短期的、波动的层面。让波动的归波动,长期的归长期,放平心态,扎实做投研,坚守长期主义才能收获复利。

当前,新能源行业虽然面临波动问题,但在碳经济、环保经济和新能源电动车普及的大背景之下,其基本面优秀、政策环境稳定,行业前景十分确定。尤其在供需缺口非常大的光伏和锂电领域,持续挖掘高性价比、高成长性的优质标的,机会巨大。

长期投资,究竟有多“长”?

结构性行情中,越来越多的资金向真正的价值股聚拢,而价值投资乃至绝大多数投资策略中,都会提倡“长期投资”。

麦肯锡的一项研究发现,奉行长期战略的公司,其平均市值比仅追求短期目标的公司高出70亿美元,平均收入增速高出47%,利润增速则高出36%。

“长期持有”,究竟要多长?3年,5年、10年?

事实上,对于投资而言,“长期”的单位往往不是“年份”,而是“周期”。正确的“长期持有”并不是让钱躺着不动,而是在尊重行业自然周期发展的同时,寻找成长性的机会。

成长性是市场的稀缺资源,是推动股价上涨的正向动力。高成长性的行业和企业应该是长期投资者的首选。同样的,一些进入稳定期的行业,短期看业绩虽然增长缓慢,但如果拉长周期,三年、五年、十年的确定性足够好,也可以纳入持仓。

作为价值投资的践行者,睿沣资产自成立以来一直坚持挖掘并长线投资中国好企业,从优质赛道中选择可持续成长的公司,针对性地布局四大赛道:消费、科技、CRO、新能源,在赛道中深挖好公司,这正是赵钦峰先生对当前投资机遇判断的底气。

睿沣资产核心团队平均从业年限超过15年,善于通过对宏观经济的持续跟踪分析来确定投资大方向,通过定性和定量相结合的筛选方法确定精选个股,根据不同行业所处的不同阶段做出相应的投资决策,确保投资人长期收益最大化。

在睿沣资产看来,“十四五”已经开启,经济进入新的发展阶段,中国正在经历产业结构优化带给资本市场的红利期。随着新旧动能转化,波动将伴随整个周期。但哪怕市场再纷纭复杂,形式再变幻莫测,作为专业的投资机构都需要在在种种的确定与不确定之间,不断探索的前进方向,引领行业的发展,持续为市场、为客户提供优质高效的金融服务。

“让波动的归波动,长期的归长期,这就是价值投资。”

(投资有风险,理财需谨慎!)

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