财联社2月22日讯，2月7日刚刚取消大额申购限制，仅过去不到两周时间，中庚基金头牌、年内为数不多依然能保持正收益的明星基金经理丘栋荣，在管产品中庚价值领航今日公告恢复1万元/日的大额限购。

自开放到再度限流短短不到两周，期间两度公告加码限购，在公募基金发行整体趋冷的背景下，这位阶段表现强势的明星基金大概率碰到了“哄抢”。

来源：中庚基金官网

2022开年以来，去年火热的“强势赛道”个股出现阶段性集体回调，连带去年表现优异明星基金集体遇搓。截止2月21日，去年年度业绩排名前30的主动权益类基金，半数净值跌幅达到10%以上，仅一只在2022年内能够保住正收益。

而这唯一保持正收益的，正是丘栋荣管理的中庚小盘价值。作为“传统”价值派为主要投资风格的金牛基金经理，丘栋荣目前在管的四只产品保持良好的年内表现。其中，去年初发行成立的中庚价值品质一年持有，2022年内收益超10%，成为“百亿+”主动权益类基金经理在管产品中的领头羊，而中庚价值领航紧随其后，年内收益也达9%。

值得关注的是，在农历牛年的最后一个交易日，中庚基金刚刚发布公告，自2月7日起，取消原本中庚价值领航单日1万元申购上限。

来源：中庚价值领航公告（1月28日）

不过，就在完全开放限额之后一周多的2月16日，中庚基金公告称，将重启中庚价值领航大额申购，限购额度为100万元。

来源：中庚价值领航公告（2月16日）

在新限额开始执行后仅仅第二个交易日，中庚基金再度发布公告，将单日大额申购额度重新下调至1万元/日的节前水平，并自2月28日起执行。

来源：中庚价值领航公告（2月22日）

或许，基民的申购热情已远超管理人的意料。

从四季报披露的去年底持仓情况来看，中庚价值领航前十大重仓股的行业分布延续三季度重仓煤炭股的格局。较大的变化在于，在四季度更新基金合同，新增可投港股通标的条款之后，用港股兖矿能源入替陕西煤业成为第一大重仓股，此外，增配苏农银行和常熟银行两家城商行，与持仓不变的兰花科创一起，组成新的前四大重仓股。

农历虎年伊始，宁德时代、药明康德、东方财富等基金重仓股因各方面原因先后重挫，而整体业绩预喜的煤炭板块再度走强。

煤炭ETF春节后场内价涨幅近20%，领跑股票类ETF，相关个股普涨之下，也让丘栋荣在管产品净值逆市上扬。

煤炭ETF与中庚价值领航近期表现

这一幕或许会让人觉得似曾相识。

一年之前，也是春节过后，基金“抱团”股集体下挫，而煤炭板块逆势上扬，当时异军突起的是林英睿，甚至连持仓都与丘栋荣极为相似。

广发价值领先2021年一季度末十大重仓股（来源：基金季报）

前三大重仓股中，港股兖矿能源（当时名为兖州煤业股份）同样在列，外加另一只煤炭股与一家城商行……除了林英睿当时是沪港两市同步持仓，且在选股上略有差异外，配置思路完全一致。

从2021年内表现来看，林英睿的“领跑”一直持续到二季度新能源板块的崛起，而随着管理规模的增长，以及煤炭板块的调整，他选择了转配航空板块，基金净值表现也随之走势区域平缓。去年下半年林英睿没有出彩的表现，虽不能说完全是规模导致，但亦不能忽视其影响。

林英睿总管理规模变化（来源：Wind）

反观半个月以来连续两次“收紧”限购的丘栋荣，规模激增的困扰可能更甚。

虽然成名已久，但截止去年底，丘栋荣在管的四只产品，单基规模无一破百亿。

中庚价值领航本次恢复1万元单日限购之后，丘栋荣的四只产品中，三只执行1万或10万元的单日大额限购。唯一的例外中庚价值品质一年持有期，原本就由于逼近了70亿元的阶段规模上限，而已于1月27日起“暂停办理申购业务”。

从去年四季度末丘栋荣的选股来看，包含紫天科技、永艺股份、天原股份等“独门”重仓股，以及柳药股份、一汽富维、威海广泰等仅两到三只基金重仓的冷门股。

从丘栋荣在管各产品前十大重仓股持仓数量占流通股比例的平均值来看，四只产品无一低于1%，中庚小盘价值更高达2.93%，考虑到这四只产品采用相近的投资策略，重仓股也常常“同进同出”，丘栋荣对于规模增长的敏感程度或许远超其他明星基金经理，而截止去年底174.25亿元左右，不到200亿元的总管理规模，也许就是他的“舒适区”。

日复一日，公募基金甚至整个二级市场投资都被规模与业绩这一对永恒的矛盾所萦绕。而对于基金投资者来说，在这个基金市场整体发募遇冷的冬末，“按榜索基”，看见短时业绩表现突出的基金经理就“抱团”一拥而上并非理智的选择，毕竟，张坤、刘彦春、葛兰的例子，还近在去年。