抢跑IPO 快狗打车能否逆天改命
中国汽车报网| 2022-02-23 09:54:06

近日,有可靠消息称,快狗打车已顺利通过港交所的上市聆讯,成为首个冲击“同城货运第一股”的国内线上货运平台。  然而,随着招股书的公布,快狗打车面临的连年亏损、用户流失、市场份额下滑等短板也浮出水面。在业界看来,如今的同城货运赛道愈发拥挤,前有老玩家货拉拉盘踞,后有满帮、滴滴货运、美团等劲敌追击,留给快狗打车的时间窗口越来越短。内忧外患之下,快狗打车上市后的前景难称明朗,未来仍将面临诸多挑战。  深陷亏损泥潭作为同城货运赛道的老牌玩家,快狗打车已在亚洲5个国家及地区、340多个城市开展运营,拥有490万名平台注册司机,超过2600万名用户。数据显示,2018年至2021年前三季度,快狗打车的营收分别为4.53亿元、5.48亿元、5.30亿元、4.72亿元,各期毛利率分别为23%、31.6%、34.6%和36%,整体维持上涨趋势。  不过,在营收和发展规模稳中有升的背后,快狗打车却没能走出亏损的阴霾。据招股书披露,2018年至2021年前三季度,快狗打车各期分别亏损10.7亿元、1.84亿元、6.68亿元和3.93亿元,累计亏损已超20亿元。对此,快狗打车在招股书中也有说明,除了受疫情及国内赛道竞争加剧影响外,巨额的销售与营销投入是其亏损的关键所在。  面对连年亏损,快狗打车曾试图通过“开源节流”来止损补救,一方面减少营销费用支出,另一方面提高佣金的收取来增加收入。据了解,2018~2020年,快狗打车销售与营销投入占比从115.7%降低至36.7%;2018~2021年前三季度,国内市场对司机的平均抽佣率从5.8%提升至11.7%;海外市场的平均抽佣率从2018年的4.5%上升至2021年的8.7%。不过,提佣降费的方式不仅收效甚微,甚至加剧了司机对货运平台的不满,导致月活用户及订单数量持续下滑。  “‘烧钱’是互联网巨头惯用的策略,需要强大的资金后盾作为支撑。快狗打车虽备受资本关注,曾先后获得了5轮融资,但与货拉拉、滴滴货运、满帮等财力雄厚的玩家并不在同一量级。”物流专家孔震表示,疯狂补贴看似让利消费者,实则破坏了市场秩序,烧出的是短期市场份额和虚假繁荣,这种模式换来的市场根基并不稳固,且太过于依赖资本输血,容易让企业陷入死循环。  在激烈的攻防战中,前期高企的营销费用投入,加之外部输血和自身造血不足,很快就让快狗打车的资金储备捉襟见肘,持续亏损使其无法在竞争中持续投入,从而导致用户流失。不仅如此,从市场份额来看,快狗打车已严重掉队。根据2020年发布的交易额数据,快狗打车虽然是中国第二大线上同城物流平台,但其市场份额仅有5.5%,远落后于货拉拉54.7%的市占率。2021年,随着满帮、顺丰、滴滴等巨头开始布局同城货运领域,快狗打车的市场份额进一步被压缩,甚至被滴滴货运反超。  “快狗打车冲刺IPO,与其说是加固‘护城河’,不如说是为了紧急输血、应对危机。”孔震指出,快狗打车已深陷持续亏损的困局之中,此时抢滩登陆港股市场,是其必须要走的一步,借助上市能够有效缓解公司发展过程中存在的资金短缺问题,保证企业稳步发展。  对于上市的原因,快狗打车也直言不讳,借助上市补充资金,以增加用户补贴和广告投放;寻求战略合作、投资和收购,及技术研发投入和日常运营等。  翻盘之路难言轻松近年来,同城货运平台竞相提交上市申请,其意义在于能够借助上市获得更多的资金支持,在日趋白热化的货运市场上掌握主动权。至于能否借IPO之势,在竞争激烈的赛道中突围还有待观察。在业内专家看来,同城货运行业尚处于“跑马圈地”的早期阶段,各大平台在运力、技术以及运营效率方面均未建立起核心竞争壁垒。头部玩家货拉拉虽暂时领先却丝毫不敢松懈,满帮、滴滴货运、美团等巨头下场,不断蚕食市场份额,未来仍会有更多新玩家涌入,行业竞争远未到结束之时。对于快狗打车而言,资本的注入为其带来更多的可能性,“补血再战”是其不二之选。不过,上市并不是终点,如果快狗打车长期无法实现盈利,即使上市成功,也会面临退市的风险。  对此,快递行业专家赵小敏也认为,上市只是一个新的开始,对于登陆资本市场的企业而言,具备讲好“故事”的能力更为重要。“企业谋求IPO的过程,不仅能够强化自身管理、优化结构体系,同时还能获得资本加持,不断扩大规模,这是企业的最佳出路。今后,借助资本市场的充分优势,企业更需具备较强的业务能力和内部管理能力,同时带动物流市场的转型升级。”他进一步表示,快狗打车上市后,货拉拉很快也会登陆资本市场,真正的较量才刚刚开始,快狗打车需要把握好窗口期破解困局。  平台仍需内外兼修快狗打车深陷连年亏损、市场份额下滑、烧钱获客的困局,与同城货运市场内卷加剧有着直接关系。  “狂热的资本推动之下,同城货运平台往往以野蛮粗暴的方式攻城略地,将重心放在‘引流’和打‘价格战’上,忽视了对运营模式和盈利模式的探索。”孔震指出,网络货运的本质是通过数字化改造升级,全面提升物流企业的运输效率,但在盲目扩张和无序竞争中,货运平台企业逐渐偏离了初心。  不仅如此,迫于盈利和竞争的压力,有些平台企业甚至渐失底线,不顾承运方的生存空间,通过制定远低于市场价的收费标准,来吸引货主企业,极大影响了运输市场的良性发展。据了解,针对变相超载、垄断货运信息、恶意压低运价、随意上涨会员费等侵害卡车司机利益的问题,国家相关部门曾多次约谈网络货运平台企业。2022年春节前夕,货拉拉、滴滴货运以及快狗打车等平台再次因数据安全等问题被约谈。  不难预见,随着监管体系和标准日趋完善,持续的流量扩张策略愈发难以适应市场环境。因此,对于同城货运平台来说,如果只关心争夺流量,即便有再多外部资金“输血”,也难以实现突围。  值得注意的是,冲刺上市之余,快狗打车已开始寻找新的细分业务,针对即时货运、企业货运、搬家业务等,进行价格的标准化和精细化管理。此外,快狗打车还在不断加大技术以及海外市场业务的投入。而货拉拉也已开始探索新的业务发展方向,跨界长途运输领域,开启造车项目以实现物流链条闭环等。  “为了抢夺市场,货运平台多次开启烧钱大战,但依然没有烧出竞争壁垒和优势,未来想要赢得攻守战,平台仍需内外兼修。”赵小敏指出,面对大量的资金支出以及日益激烈的同行竞争,同城货运平台需要拥有外部“输血”能力,同时还要加强自身盈利能力,打磨成熟的运营模式,优化平台智能服务水平,强化安全底线,这样才能在竞争中突出重围。

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