持牌消费金融机构2021年中报业绩逐渐披露。从10余家已披露的情况看，大部分消费金融公司上半年业绩报喜，基本都实现了盈利，不过，也有机构业绩表现存忧，出现营收、净利双双下滑的情况，行业分化仍在明显加剧。

在业内看来，未来，持牌消金公司竞争将更加体现综合能力。资金端的多元化和成本控制、资产端的客群质量和收益水平，以及技术赋能和风险控制能力等，将成为机构突围关键。

普遍报喜有公司净利暴涨15倍

据北京商报记者不完全统计，截至8月30日，已有招联消费金融、马上消费金融、兴业消费金融、中邮消费金融、中银消费金融、中原消费金融、长银五八消费金融、湖北消费金融、晋商消费金融、尚诚消费金融、北银消费金融至少11家消费金融公司的业绩均已浮出水面。

根据财报披露的营收、净利、总资产等数据，11家持牌消金机构中，大多数公司上半年业绩报喜，全员均实现盈利。其中，招联消费金融、兴业消费金融、中邮消费金融揽下净利润前三，分别为15.42亿元、10.24亿元、7.91亿元。

另在净利增速上，北京商报记者梳理发现，上半年有五成消金机构实现了净利润翻倍，其中，净利润同比暴增1512.2%的中邮消费金融，可谓是赚足了眼球;此外则为湖北消费金融，上半年实现净利润0.51亿元，同比增长高达1272.97%。

针对已披露财报的消费金融公司业绩，零壹研究院院长于百程评价道，“上半年消金机构业务基本摆脱疫情的影响，重现增长。从规模增长看，绝大多数消费金融公司资产规模相比去年底均出现增长;另从营收和净利润指标上看，净利润的增长非常明显”。在他看来，这一方面与去年同期的疫情影响有关，另外也显示出在不良和成本控制上有比较好的表现，资产质量回升。

整体比较来看，在各类消金机构中，银行系消金机构仍呈领先之势。易观高级分析师苏筱芮告诉北京商报记者，招联消费金融、中邮消费金融、马上消费金融等净利润增长强势，说明老牌消金机构正在呈现业绩复苏和增长潜能态势;而湖北消费金融也显示了“黑马”潜力，反映“黑马”赛道呈现重新点兵态势。

不过，普遍报喜的同时，也有机构业绩表现存忧。具体来看，晋商消费金融出现营收、净利双双下滑的情况，上半年实现营收2.75亿元，同比下降10.7%;净利润0.25亿元，同比下降29.53%。此外，长银五八消费金融则增收不增利，上半年实现营业收入7.08亿元，同比增长12.74%;实现净利润1.12亿元，同比减少6.67%。

行业普涨，缘何这两家机构净利增速下滑?针对其中原因，8月30日，北京商报记者向晋商消费金融、长银五八消费金融进行采访，截至发稿，未收到晋商消费金融回复，长银五八消费金融则表示暂不接受采访。

动作频频竞跑多元化资本补充

业绩增长的同时，今年来，不少消金机构在融资“补血”上也动作频频。

例如，上半年净利大涨15倍的中邮消费金融，已于近日完成2021年的首笔银团贷款，共吸引了7家中外资银行参与银团募集，募集总额达14亿元，这也是截至目前今年业内规模最大银团。

除了银团贷款外，也有消金机构将目标瞄准二级资本债，8月6日，湖南长银五八消费金融曾在官网发布公告，招标二级资本债主承销商采购项目，负责公司2021年度二级资本债申报、发行、后续管理等工作，这也是业内首家公开“尝鲜”二级资本债的消金机构。

另据北京商报记者梳理，进入2021年8月以来，包括河北幸福消费金融、招联消费金融、马上消费金融等机构，也纷纷在融资方面传出新动向。

不难看出，利率下行、监管趋严大背景下，拓宽融资渠道、谋求更低资金，已经是消金机构的普遍突围方向。

“规模扩张的同时，业务资金的补充至关重要。”于百程告诉北京商报记者，金融行业是资金密集型行业，目前，消金机构的资金来源主要由依靠股东增资、向金融机构借款，到通过银行间同业拆借、信贷资产证券化、金融债券和银团贷款等多类方式。近两年，消费金融公司的资金来源日益多元化，尝试一些新型融资手段，将有利于机构根据业务情况，主动匹配更低成本融资方式。

24%利率大限将继续加剧分化

除了资金补充大考，近期监管部门要求的24%个贷利率红线，成为了横亘在不少消金机构面前的一道坎。

北京商报记者采访多家机构了解到，截至目前，不少消金机构发布让利降费措施，降低贷款利率。从利率水平来看，大多集中在8%-24%。但需要注意的是，尽管机构自营新增业务控制在年化利率24%以内，但不少平台合作业务利率仍高于红线。

在业内看来，24%利率红线，或将对部分消金机构后续业绩造成影响，尤其是对中尾部机构来说，将更考验风控能力和科技水平。

“消金公司目标客户主要为年轻消费者，这部分群体的不良贷款率高于传统金融机构，因此产品和利率调整并不轻松，过程也应该是渐进的。”于百程指出，在机构调整过程中，或对客群进行重新筛查分层，在放贷规模上会有一定影响。

他进一步说到，对于消金公司来说，未来的竞争更加体现为综合能力的竞争，是精耕细作能力的竞争，包括资金端的多元化和成本，资产端的客群质量和收益水平，以及技术赋能和风险控制能力等。

苏筱芮则指出，24%利率红线下，从负债端来看，消金机构将寻求更低的资金成本以保持息差水平;另从客群定位来看，更多机构将采取客群上浮战略，优质客群的争夺战将进一步加剧;此外从行业格局来看，头部玩家将进一步得到实力巩固，而原先客群下沉、业务粗放的机构将愈发艰难。

苏筱芮进一步称，未来三方面决定了持牌消费金融机构在行业中的地位，其中科技实力及科技创新能力将是继续占据消金机构发展C位的关键要素。第一是技术，新技术将继续推动消费金融流程优化，助力提升业务效率;第二是场景，预计消金机构将加大寻求场景拓展与金融生态圈的构造;第三是模式，伴随着线上获客成本的日益攀升以及疫情常态化防控工作的不断完善，头部消费金融公司将考虑重回线下，线上线下贯通的O2O模式或将成为消金机构的核心竞争能力。(记者刘四红)