7月6日，在花旗银行举办的“2021下半年中国经济宏观展望”线上媒体沟通会上，花旗银行研究部董事总经理、首席中国经济学家刘利刚表示，花旗对 2021年的GDP增长预测仍维持在8.8%，但对驱动因素有所调整，预计二季度中国GDP增速为8.2%，三季度同比增速将降至6%，四季度同比增速预计为5.1%。

“调整既反映了基数上升，也反映了经济增长放缓的势头”，刘利刚认为，尽管下半年的增长势头将减弱，但出口、工业生产和房地产投资的全年预期仍会提高，且今年经济增长的主要推动力仍将是消费的追赶、服务业的复苏和制造业投资。

具体来看，鉴于疫情的不确定性仍挥之不去，以及收入不平等等结构性因素影响，刘利刚表示，可以看到消费反弹的速度是低于市场预期的，因此花旗调整了对零售业全年增速的预测，由16%的同比增速降至14.5%的同比增速，预计消费服务的复苏可能在第三季度才能完全恢复。

受原材料成本的上升可能会阻止中下游行业扩大投资，正在进行的脱碳计划可能会限制上游行业的制造业投资的影响，花旗对制造业增速的预测也进行了小幅下调，由12%的同比增速调至9.5%。

在通胀方面，刘利刚指出，PPI在二季度已经见底，但是在下半年三季度、四季度仍会维持在一个高位。猪肉也将进入深度下行周期，预测相较去年将下降近40%，只能通过消费逐步复苏，才能使CPI通胀保持温和。PPI-CPI的背离也会保持一段时间。

从财政政策和货币政策来看，刘利刚表示，财政政策存在更多不确定性，但相信下半年不会有大幅的货币政策收紧。预算财政政策执行速度较去年提升，但地方政府特别是国债发行明显滞后。预算外财政政策的实施速度慢于预期。“如果目前特别债券和地方政府融资平台债券发行的步伐在下半年持续，那么从2020年起，财政赤字可能会减少6个百分点左右——远超过我们此前预期的3.9个百分点。”刘利刚说。

央行的货币政策不会在下半年大幅收紧。刘利刚预测，鉴于增长势头和金融稳定所面临的风险，中国央行不会在下半年上调政策利率，也不希望国内利率大幅上升。尽管如此，支持经济的信贷数量可能会继续下降，但不会再次引发对国内利率上升的担忧。

刘利刚表示，花旗适度下调了2021年M2同比增速的预测至8.6%，社会融资总额(TSF)的增速也下调至10.6%。“虽然预计下半年人民币升值压力仍将不断加大，但美联储政策正常化速度快于预期，缩小了人民币与美国资产之间的利差，从而将对人民币升值压力有所抑制。”(记者孟凡霞 实习记者李海颜)