在权益投资大时代的背景下，量化投资近几年得到快速发展，运用科学化、数量化的投资模式受到越来越多私募管理人的追捧。量化交易最大的优势在于，以先进的数学模型替代人为的主观判断，利用计算的多种“大概率”事件以制定策略，极大地减少投资者情绪波动的影响，避免在市场极度狂热或悲观的情况下做出非理性的投资决策。

于2020年12月获得私募基金管理人资格的概率投资便是一家独具特色的量化私募。对于很多投资者来说，概率还是一个新的名字，但是在量化方面的积累已经超过了十年。

顶尖名校团队，创始人深耕量化12年

概率投资是一家依靠数学与人工智能进行投资的量化私募公司。创始团队是国内最早一批量化从业者，在中高频领域耕耘超过8年，管理亿级别资金超过5年。投研人员占比超过80%，均来自于国内外一流名校,汇集多名省市高考状元，奥赛金牌得主。

创始人杨曦，上海财经大学金融学学士、香港大学金融学硕士。早在2010年，杨曦就开始从事量化交易，拥有12年量化投资经验，深耕国内市场，曾是某知名私募高频组的负责人，研究领域覆盖股票、股指、商品等不同交易品种。

联席CIO孙宁，纽约大学石溪分校博士。在因子研究和模型训练有多年研究经验，从零开始搭建了高频交易执行系统，微观数据撮合系统，以及支持TB级数据运算的深度学习回测平台。

CTO彭瀚，北京大学力学学士、北京大学计算机硕士。彭瀚加入概率之前是头部AI公司依图科技的技术委员会主席，在大规模机器学习有非常丰富的经验。加入概率之后，主要负责搭建和优化研究基础设施，使原有的研究效率提升了80%。

策略条线布局完整，投研平台比肩百亿

通过分散投资的方式降低风险，追求纯alpha收益，是概率投资的核心理念之一。该理念遵循一个很朴素的道理，就是鸡蛋不放能到一个篮子里。目前，概率除了有指增，中性，量化选股等多种产品线外，还在数据源、策略模型、交易的频率等多个维度扩展多样性，分散投资的风险。

历经多年沉淀，概率投资已经配备了健全的投研架构，建设了比肩百亿的投研平台，目前规模20亿，年换手150-200倍，处于规模黄金期。

在量化策略方面，概率投资主要专注于股票产品线，包含500、1000指数增强以及中性策略。其中，500指数增强的规模最大，超过14亿;1000指数增强的规模有2亿，中性策略规模有3亿。

对于投资股票量化产品，概率投资的理由有以下几点：

一、程序化交易：不会受基金经理的心理因素影响决策，强大的纪律性，克服交易过程中容易出现的人性弱点。

二、反应迅速：实时跟踪市场数据，根据最新行情指标即时决策，生成买卖信号，能快速抓住市场机会。

三、强大的数据处理能力：从海量数据中挖掘具有收益预测能力的因子，由这些因子组成的模型持续进行迭代，以保证模型有效性。四、收益透明度高：指数增强策略产品的总收益等于指数收益+超额收益，客户可对标指数预估收益，相比主动管理产品，收益透明度大大提高。

具体来看，日内中高频量价因子占比相对较高，收益贡献占比超40%，单边日换手超过30%，与同业的相关性低。另外，在比较新的、少有人了解的另类因子方面概率也有研究，2022年上半年公司将另类因子加入实盘，目前另类因子的收益贡献为20%。谈及未来概率投资表示，会继续在另类、财务预测等竞争蓝海领域加大投入。

在当前市场震荡幅度偏大的背景下，概率投资认为，市场波动比较大的时候，对短周期高换手的策略是非常友好的。持仓周期短就可以低买高抛，赚取到波动的钱。如果持仓周期比较长，就只能忍受波动，等待后期的趋势。例如，今天跌了1%，明天涨回来了，长周期持仓的收益就是0，但是高换手策略可以赚2%。

从私募排排网收录的数据来看，概率投资旗下有多只产品自成立以来获得了不错的收益。例如，概率高频一号、概率1000指增1号、概率500指增1号等。

市场环境生变，量化策略优势凸显

受美联储紧缩预期升温、海外股市动荡等因素影响，近期A股市场持续波动，在成交缩量的同时，个股结构性行情也有所转淡。

在这样的市场环境下，基于“另类数据”、模型高效迭代、多资产配置的“量化研发方案”优势显现，成为了不少头部量化机构追求长期稳健收益、塑造量化投资核心竞争力的聚焦方向。

在概率投资看来，量化和主观投资都是对市场数据进行分析后做投资决策。但是不同于主观投资，量化投资有几个比较显著的特点。

一是，量化投资分析的数据量更大，关注的数据维度更丰富。得益于现在大数据分析的手段和可以获得的市场数据越来越丰富，量化投资可以在更大的数据空间中对市场进行分析，获得更多维度的收益来源。比如量价，基本面，新闻舆情，分析师等等各个方面。而主观投资主要是基于人的主观逻辑线上的数据进行分析。分析的数据量会少非常多。

二是，量化投资有完善的回测体系，可以将投资的模型在历史中进行验证和归因分析。虽然历史业绩并不代表未来，但是回测更重要的意义是在于帮助我们快速而又深入地理解和改进量化模型。而主观投资虽然也有复盘，但是更多地是对市场和交易定性的理解，没有成体系的定量的归因分析。

三是，量化投资往往都是程序化交易，会严格遵守投资模型和投资策略。但是主观投资在交易的过程中，难免会受到人性的影响，比如做一些左侧交易，追涨杀跌等。

今年国内的经济下行压力比较大，国外经济更是惨不忍睹。概率投资认为，受房地产和非标业务转型的影响，股票在所有大类资产中的吸引力在逐渐增加，在一些行业和个股上会有投资机会。

未来股市成交额有望持续增长，同时，产业转型为市场提供了更多结构化的交易机会，后续市场有望维持较为温和的量化策略运行环境。

在这样的环境下，概率投资表示，更应该关注投资的风险，做长期投资。概率通过多元化、高差异性的策略，在最近两次较大的市场回撤中，依然获得了较好的表现。

风险提示

本文所涉的基金管理人及基金经理的个人观点，不代表本平台的任何立场，不构成任何投资建议。

投资有风险，本资料涉及基金的过往业绩不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，我司未以明示、暗示或其他任何方式承诺或预测产品未来收益。投资者应谨慎注意各项风险，认真阅读基金合同、基金产品资料概要等销售文件，充分认识产品的风险收益特征，并根据自身情况做出投资决策，对投资决策自负盈亏。