随着四季度传统光伏装机旺季到来,作为组件重要辅材的光伏玻璃也迎来了量价齐升的局面。
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智通财经APP获悉,据国内某光玻生产企业相关负责人表示,目前组件厂的整体开工率达到了近9成,较前期有了明显提升,个别龙头企业11月排产已超过5GW,预计11月组件产量将继续增加至28GW左右。
在下游需求的拉动下,光伏玻璃开始发力。前述企业人士称,当前公司光伏玻璃订单比较充足,库存继续呈下降趋势,库存天数约2周左右,较三季度最高时减少了近一半。
与此同时,光伏玻璃一改三季度的颓势,开启价格上涨通道。
根据卓创资讯,11月以来光伏玻璃价格持续上涨。目前,3.2mm玻璃上调1.5 元/平左右至28元/平,2.0mm玻璃上调1.0元/平左右至21元/平。价格均回到年内高位水平。
民生证券表示,此次涨价是需求和成本双因素共同驱动,玻璃企业在组件排产放量背景下,强势涨价传导成本涨幅,单平净利有望提升。
需求端方面,随着硅料产能释放,硅料价格有下行趋势,受益于硅料价格下探,近期国内集中式电站装机起量,带动了组件排产放量,使得对玻璃等辅材的需求增长。
成本端方面,随着各地进入供暖季,天然气价格有上调预期。燃料端成本增加,玻璃行业顺势上调产品价格传导成本压力,理论上只要玻璃调价涨幅大于成本涨幅,企业盈利有望修复。
随着光伏玻璃的供需有望改善,行业的中长期集中度将提升。
从供给侧来看,一方面,今年由于行业整体供需偏松,玻璃价格徘徊在底部,导致中小企业在盈亏平衡线挣扎,后续新窑点火和产能扩张动力不足;另一方面,玻璃扩产开始启用听证会制度,在此背景下,头部厂商新建产能通过率较大,但中小企业扩产更受限,整体产能扩张趋势放缓
从需求侧来看,随着硅料产能释放,下游组件排产有望放量,并且国内集中式电站多采用双玻,集中式电站起量将带动双玻渗透率提升,共同拉动玻璃需求。因此行业供需偏松的局面有望改善,龙头企业的市占率有望进一步提升。
此外,海外政策加码,欧洲需求也有望超预期。
日前,欧盟委员会公布名为“Repower EU”的能源计划,快速推进绿色能源转型,将欧盟“减碳55%”政策组合中2030年可再生能源的总体目标从40%提高到45%;建立专门的欧盟太阳能战略,到2025年将太阳能光伏发电能力翻一番,到2030年安装600GW。
长线来看,新型能源占比提升背景下,随着分布式等推进,光伏市场有望逐步向好。
民生证券认为,三季度行业供需偏松,导致光伏玻璃平均销售价格下降,同时原材料及能源成本大幅上升,压缩了盈利空间,导致行业盈利承压。进入四季度后,随着下游组件排产和集中式电站放量,玻璃需求提升,龙头的出货量有望高增;另一方面,行业供需格局有望改善,玻璃企业能有效调价传导成本涨幅,带动盈利能力提升。三季度盈利触底后,四季度玻璃头部企业有望迎来量利齐升。
投资机会上,民生证券看好行业中长期集中度提升,头部玻璃企业有望量利齐升,推荐福莱特,建议关注信义光能和亚玛顿。