今天酿酒板块多只个股突然发力，集体大幅拉升。其中，老白干酒涨停，伊力特、金种子酒、迎驾贡酒、青青稞酒、洋河股份等多股盘中涨幅超过5%。

以往时常激活整个酿酒板块人气的龙头股贵州茅台亦大涨，涨超4%，股价突破2000元，这是继今年7月21日之后，时隔近5个月股价重回2000元以上。

值得一提的是，这是白酒板块难得的领涨两市，难道2020年年底的白酒行情又要回归了？

白酒涨价

近期，五粮液对外宣布，第八代五粮液的出厂价从889元提升为969元，增幅近9%，和53度500毫升的飞天茅台酒出厂价保持了一致。

事实上，五粮液并非率先打响白酒提价战的酒企。早在11月以来，就有剑南春、山东景芝等多家酒企就展开了提价。

11月27日，剑南春还宣布将旗下高端产品水晶剑南春开票价每瓶将上调20元。目前，不少省区商家正陆续按等幅度将调价向终端传达。

早前，还有山东景芝发布产品涨价通知，决定自2021年12月1日起，对多个系列产品的开票价格进行上调。

面对白酒板块的集体涨价，虽然贵州茅台在提价呼声高涨面前，仍然按兵不动，但是贵州茅台却进行了放量。据悉，12月贵州茅台给传统经销商额外投放800吨配额，打款价1479元。此次计划外发货效果较为理想，经销商拿货价格实现提升，但茅台供不应求背景下经销商积极增量。

自新任董事长丁雄军上任后，茅台一直秉承着“稳价”的政策。今年以来，贵州茅台取消“拆箱令”、取消茅台国际大酒店“订房购酒”活动等。这些措施实际上都是为了稳定市场价，只有市场价格稳定了，贵州茅台才能够放心的去提价，才能够真正将利润拿到自己手中。

无论是直接提价，还是稳定市场价格，都有利于增厚相关企业的利润。实质上都是厂家在引导终端消费前提下，对销售环节链条进行利益重新再分配，也是为了应对即将到来的消费旺季。

消费旺季来临

众所周知，消费板块的行情是由需求来驱动的，而作为消费板块的细分赛道，白酒行业亦是如此。

白酒具备很强的社交属性，逢年过节、商务谈判、宴饮聚会、访友赠礼等场合几乎都有酒的身影。按照历史来看，每年的第三季度到第一季度都是白酒行业的消费旺季。数据显示，春节期间白酒消费量占全年消费量30%-40%。

因此从时间节点上来看，当前双节将至，消费者对白酒的需求量有望攀升。目前老窖、汾酒、洋河等酒企均已控货备战来年，渠道动销、库存、渠道信心等仍处良性状态，因此白酒板块此时上涨是必然的。

此外，临近年底，管理年度基本结束，酒厂大多正在进行全面总结及来年目标规划的工作，白酒行业将进入信息密集释放期，茅台、五粮液、酒鬼酒、舍得、剑南春等均已开始释放积极信号。

今年以来白酒板块一直处于调整状态，归根结底还是由于去年下半年以来，白酒作为代表大消费的核心资产，被资金疯狂抱团炒作，估值过高。

如今，经过大半年的调整，不少个股的估值回落到合理区域。从已经披露的三季报来看，食品饮料板块整体平稳增长。唯有白酒板块营收、净利润都维持15%以上的增幅，可以称得上一枝独秀了。

2021 年前三季度，白酒板块上市酒企合计实现收入2308.2亿元，同增19.4%，归母净利润825.0 亿元，同增19.4%。

而早在11月底，高盛就恢复了跟踪A股白酒行业。其中，恢复跟踪贵州茅台评级买进，目标价2101元/股；恢复跟踪泸州老窖(000568)评级中性，目标价245.47元/股；恢复跟踪五粮液评级买进，目标价252元/股；给予酒鬼酒中性的初始评级，目标价200元/股。

在需求旺季和龙头酒企经销商大会集中释放业绩向好的信号下，对市场情绪起到一定的正向引导作用，所以近期白酒板块的热度有所回升，预期白酒的热门行情还将延续一段时间。

躺赢的时代已过

不过，需要指出的是，白酒躺赢的时代已过去，也就是说白酒板块不再会有全面的牛市，但一直会有结构性机会。

首先，可以肯定的是白酒板块是一份优质的资产。白酒行业具备穿越经济周期的能力，在我国通胀数据走高、大众消费品板块成本端普遍承压的情况下，白酒行业基本不受原材料大幅上行的影响，毛利率能够维持高位。因此从长期来看，白酒板块有望维持稳健向好的态势。

其次，白酒是可选消费品。白酒行业需求主要来自政务需求、商务需求和个人需求，而在三公消费受限后，政务需求出现大幅下降。与此同时，随着健康意识的增强，越来越多人提倡“少喝酒，喝好酒”。这些都意味着未来消费者的需求或由量向质进行转变。

虽然目前，白酒板块都没有像2013年那样出现过诸如禁酒令塑化剂此类极端的事件破坏行业逻辑，但当前市场对白酒的板块仍存在担忧。

这种担忧主要是来自政策面的，消费税落地与否。市场情绪仍然是高度不稳定，市场对白酒板块仍存在回避心理。不过，不能排除的是板块内的龙头企业会出现结构性行情。

总得来说，白酒仍是增长确定性最好的子行业，白酒板块的中长期景气度不改，具备长期配置的价值；而在备货旺季和行业密集释放积极信息等多重利好下，上涨是必然的。