红周刊 主持人 | 尹星

中证1000不断走强

主持人：上周泛舟专门提到代表专精特新的中证1000，本周，这个指数及硬科技指数创业板均小幅走高，同时上证50和沪深300却震荡走低，不知这种分化要延续到何时？

泛舟：分化是必然的，不同的宏观环境会让不同的板块崛起，同时也会让部分指数开启趋势性震荡。比如从年初开始看好的中证500，逻辑很简单，就是PPI上升趋势成立，周期板块盈利大增既成事实。所有指数中，500内周期板块权重最大，占比25%左右。大力发展制造业，特别是高端制造，已经上升到战略高度层面，如此，代表专精特新的中证1000就开始不断走强。再比如，年初美债收益率上穿1.6%，直接带崩估值处于高位的消费医药，同时，由于社融趋势性下移，地产链逐渐承压，这些都使得上证50和沪深300明显弱于硬科技的代表创业板。当前的环境，弱权重强科技是符合时代背景的。

主持人：那这种分化要到何时呢？

泛舟：这要等待下个月中央会议定调明年具体政策方向前后才会出现变化。如果和央行报告所述一样，下一步以保增长为主，那么信用就会边际宽松，货币和财政也会同时结构性发力。如此，大票指数就有希望展开一轮趋势性反弹。此时，中证1000和双创也会一起震荡上行。整个市场就会出现大小票轮动的场景。但如会议并未就明年具体政策给出明确的指导性意见，大票的波动或许会瞬间加大，因为当前大票指数的横盘整理已经隐含了对未来向好的预期，但这也同样不会影响中证1000和双创未来相对强的趋势。

主持人：按照你这么说，就是大票最差继续震荡，小票最坏也就现在这样，指数震荡爬升，板块结构轮动？

泛舟：差不多这个意思，这是国家战略的导向，投资者一定要重视。说到创业板，自然离不开20CM了，近一周20CM赚钱效应只增不减，甚至在周三出现了单日涨停家数达到17家之多。板块上还是高端制造、碳中和、军工、数字经济等。相信未来这些板块内还会不断跑出牛股和黑马。当下正是20CM红利期，小荷才露尖尖角阶段，离全面爆发还早，毕竟全面注册制还没来。现在先练起来，学起来，届时就不会手忙脚乱。

主持人：明白，十月这波学习，成为了不少粉丝对股市认知的风水岭，出现了粉丝大面积都能盈利的现象，希望下一次还能继续带来更精彩的内容。

泛舟：学无止境，不进则退！继续练！

下周市场二次探底概率较大

主持人：三周前萧萧探讨过，市场3450点符合短期底部的时空要素，市场在纠结中又反弹到了3600点整数口，反弹行情还能维持多久？

海风若雨萧萧：这一轮反弹应该接近尾声，大盘指数基本靠着茅哥和宁哥撑着，市场主要在低位股中寻找机会，板块属性开始淡化，像“元宇宙”这种主题板块已经开始走弱，主线板块新能源至少光伏分支也出现明显分歧，日线级的技术指标显示，市场有较强回调压力。加上每到月底总有那么几天是“风声鹤唳”的环境，所以下周市场回调二次探底概率较大。

主持人：下跌空间有多大？

海风若雨萧萧：历史经验表明，四季度行情除了大牛市的2006、2014年和大熊市的2008、2011、2018年外，都属于平衡震荡市，指数空间有限，乐观估计，这一轮探底在3500点附近企稳概率较大，而且时近年末，一年一度的“春季吃饭行情”近在眼前，即便出现“挖坑”，那也是“黄金坑”。市场主要风险还是海外因素。

主持人：哪些因素？

海风若雨萧萧：首先，美元走势极强，本月涨幅近3%，一般情况下，美元走强会带来人民币贬值压力，间接导致国内货币政策收缩。年初我们就探讨过，美元与A股走势对应关系是，“美元见底，A股见顶”。如果说2021年初美元见底89点对应的上证3731高点的话，那么如此强劲的美元走势基本上也锁定了A股向上的市场空间，市场很难涨过3700点。其次，当下这还仅仅第一阶段“收水”，市场普遍预期2022年下半年会进入加息周期，这一轮加息和2015年之后的加息可能还有很大不同。

主持人：不同在哪里？

海风若雨萧萧：上一轮加息历时10轮，36个月才2.5%基准利率，斜率极缓，而本轮加息，估计主要跟通胀形势有关，可能斜率远高于上一轮加息周期，随之而来的市场压力会更加明显。最后，A股尤其是创业板，跟美股走势关联度极高，其实也很好理解，美股特斯拉对应A股的宁哥，两者关系基本属于“荣辱与共”型，特斯拉不倒，宁哥就不倒，创业板就倒不了，反之亦然。

数字货币离我们越来越近

主持人：指数又在KDJ超买后产生回调，这个指标你说了一年了，看来以后大家得适应长期美股化的指数模式了。

骄阳：4年前就说过这些了，美国股市长达几十年，看起来要涨，突然下跌，看起来要跌要破位了，目前我们市场也逐渐这样过渡。

主持人：数字概念周五上午突然起爆，下午归于平淡，怎么看待这个板块后市行情？

骄阳：这个板块以前我们也说过，我们离数字货币只会越来越近，不会越来越远。这个阶段启动，无论是连续上涨，还是一日游下周就回调，整个行情我觉得都必须要注意。到明年2月份之前，整个板块都将会有明显预期。而且启动位均在低位，市场资金就喜欢这种板块。

主持人：对于这个板块下周怎么把握？

骄阳：首先我觉得这个板块这次持续时间会比较长，所以小市值龙头品种确实可以走连续，但大市值实锤公司走势肯定会相对慢一些，上车机会肯定有，我估计资金会从两头找，第一选择肯定是打板技术龙头，第二选择会是开盘或者盘中介入低市值实锤公司，这类公司很可能走得相对慢，但是出中军的概率高。

主持人：汽车配件板块本周出现分歧，怎么看待这个板块后续？

骄阳：整体上应该还会持续，有分歧不怕，毕竟涨到一个相对高的位置是需要换手稳固筹码的。从近期炒作范围看不断扩大，更能容纳资金，细分环节看，电机电控连接器、高低压线束轻量化激光类等等热门都在细分领域持续发酵，下周应该被资金持续挖掘。

主持人：几个月你重点强调的碳中和设备股走势强劲，如节能设备双良节能，有机硅锂电池设备金银河，碳纤维光伏设备精工科技，在碳中和加成下，还有什么值得挖掘的潜力标的？

骄阳：我觉得赛道景气除了设备外，还得有材料，设备股走强确认行业景气度，景气度确认材料股的业绩有保证，所以细分材料后续也有很大机会，其实最近已经得到市场挖掘，如神工股份，最近一个月走势就极强，一步一个台阶，不就是因为公司是半导体光伏材料吗？还有靶材、电子特气、电子化学等方向也都有明显开始走强。

（本文已刊发于11月27日《红周刊》，文中提及个股仅为举例分析，不做买卖建议。）