提升金融机构外汇资金运用能力 央行再下调外汇存款准备金率
北京商报| 2022-09-07 10:35:50

人民汇率逼7元大关,央行出手了!9月5日,央行官网披露,将金融机构外汇存款准备金率由现行8%下调至6%。这也是年内央行第二次宣布下调这一利率,调降力度较前一次更为有力。

而在同日举行的国务院政策例行吹风会上,央行副行长刘国强也就人民汇率走势做出说明。刘国强明确表示,人民汇率并没有出现全面的贬值。目前来看中国外汇市场运行正常,跨境资金流动有序。受美国货政策的溢出效应虽然有影响,但是影响可控。

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外汇“降准”

根据央行官网披露的信息,为提升金融机构外汇资金运用能力,央行决定自2022年9月15日起,下调金融机构外汇存款准备金率2个百分点,即外汇存款准备金率由现行8%下调至6%。

北京商报记者了解到,所谓外汇存款准备金率,是指金融机构缴存至央行外汇存款准备金与其吸收外汇存款的比率,也是央行调节外汇市场供求的重要工具之一。通过下调外汇存款准备金率释放外流动,使得市场上外汇供给增多,从而进一步实现人民升值。

自2021年以来,针对人民汇率走势的波动情况,央行频繁使用外汇存款准备金率调节市场供求。2021年间,人民对美元汇率持续升值,央行分别于2021年5月、12月上调外汇存款准备金率,由5%逐步调升至9%。2022年3月后,人民对美元汇率波动加大,央行宣布将外汇存款准备金率由9%下调至8%,调降幅度为1个百分点。

不足半年的时间里,央行第二次下调了外汇存款准备金率。中国民生银行首席经济学家温彬指出,央行下调金融机构外汇存款准备金率,意味着境内金融机构为外汇存款缴存的准备金减少,有助于增加市场上美元流动,并提升金融机构外汇资金运用能力,同时促进人民汇率的稳定,避免出现非理的超调。

光大银行金融市场部宏观研究员周茂华也进一步解释道,央行通过调降外汇存款准备率,一方面,通过释放银行体系的外汇流动,增加市场外汇供给,促进市场衡;另一方面,央行向市场释放稳的信号,有助于稳定市场预期,避免外汇市场非理波动。

“截至7月末,金融机构外汇各项存款9537亿美元。按照这一数据计算,本次央行调降2个百分点,将释放约191亿美元的外汇流动。”周茂华补充道。

人民对非美元货均升值

提起外汇存款准备金率下调,绕不开的是人民贬值。自8月中旬以来,人民汇率走出年内第二轮贬值走势,人民对美元中间价、在岸人民对美元以及离岸人民对美元等多项报价数据逼7元关口。

9月5日,央行授权中国外汇交易中心公布,2022年9月5日银行间外汇市场人民汇率中间价为:1美元对人民6.8998元,前一交易日报6.8917元,调降81个基点。与7月的最后一个交易日相比,人民对美元中间价累计调降1561个基点。

图片来源:中国货<span class=

在岸人民对美元、离岸人民对美元日内分别跌破6.94、6.95关口。在央行下调金融机构外汇存款准备金率的消息传出后,在岸人民对美元汇率短线调升100个基点,离岸人民对美元汇率短线调升逾150个基点。

截至9月5日19时,在岸人民对美元汇率报6.9316,日内贬值幅度为0.42%;离岸人民对美元汇率报6.9394美元,日内贬值幅度为0.30%。从2022年整体表现来看,两项数据年内贬值幅度分别是8.77%、9.03%。

与人民对美元汇率走势相反的是,美元指数期一度突破110关口,创下20年以来新高。截至9月5日19时,美元指数报109.7928。

周茂华告诉北京商报记者,期人民贬值走势的主要原因,在于美联储不断释放鹰派信号,市场对美联储激进加息预期升温,加之日欧洲能源危机升级,市场对欧洲经济前景预期更趋悲观,推动美元短期强劲反弹,包括人民在内的非美货集体走弱。

前海开源基金首席经济学家杨德龙则表示,8月15日央行下调了中期借贷便利和贷款市场报价利率,这显示出我国货政策依然保持以我为主的节奏。中美政策的走势持续分化,这也是人民出现贬值的一个原因。美国当前面临的主要问题是抗通胀,而我国现在面临的主要问题是稳增长,这也意味着人民短期波动难以避免。

另在多位分析人士看来,美元指数的升值走势下,人民仍属于强势货。刘国强也在发布会上作出进一步解释:“中国是开放经济,人民汇率必然会受到各种因素的影响。年内美元升值14.6%,SDR篮子里其他储备货对美元都大幅度贬值,人民贬值8%左右,和其他非美元货相比贬值幅度是最小的。前8个月里,欧元贬值了12%,英镑贬值了14%,日元贬值了17%。”

刘国强指出,这也意味着,人民除了对美元贬值以外,对非美元货都是升值的。在SDR货篮子里,美元与人民均在升值,但美元的升值幅度比人民的升值幅度要大一些。人民汇率并没有出现全面的贬值。

不会出现“单边市”

按照人民汇率2022年初报价计算,有对换美元外汇需求的用户,当前对换10000美元,相较年初会增加约5200元的换汇成本。

而对于交易量更大的进出口外贸企业来说,则是“有人欢喜有人愁”。人民汇率的双刃剑特点下,以账期3个月为例,假如一家外贸企业在6月6日出口一笔价值100万美元的货物,在9月5日结算货款时,实际收到的人民将多出约23万元。同样的情况下,从事进口贸易的企业,9月5日将产生约23万元的结汇成本。

但从外汇局等披露的信息来看,当前我国外汇市场主体参与更趋理,始终保持“逢高结汇”的交易模式。人民汇率整体保持区间震荡,外贸交易也保持在正常水

在吹风会上,刘国强也进一步强调,人民走势除了看汇率也要关注市场运行变化情况。目前来看中国外汇市场运行正常,跨境资金流动有序,受美国货政策的溢出效应虽然有影响,但是影响可控。而这主要得益于中国经济长期向好的基本面没有变,经济韧比较强。

而在谈及下一阶段人民汇率走势时,周茂华指出,当前货政策延续稳健基调,在保供稳价、纾困助企和稳增长政策支持下,国内经济稳步恢复;我国供应链产业链恢复畅通,外贸结构优化,外贸企业提质增效,人民资产长期配置价值凸显,将促使人民有望在均衡水运行,双向波动常态化。

杨德龙同样认为,长期来看,人民汇率将保持在合理水上。随着稳经济政策的逐步落地,叠加接续政策的实施,经济增长的趋势将进一步得到巩固,这是增强人民的根本支撑力量。

针对货政策,刘国强也在吹风会上重申,我国有条件也有必要实施正常的货政策,坚持不搞大水漫灌,不超发货,没有实施非常规货政策,没有把工具箱掏空。下一步,央行将坚持稳健的货政策,有力有度有效用好政策工具,兼顾好稳增长、稳就业与稳通胀的关系,应对好各种风险挑战。

在刘国强看来,人民长期的趋势应该是明确的,未来世界对人民的认可度会不断增强。但是短期内双向波动是常态,有双向波动,不会出现“单边市”。汇率的点位是测不准的,大家不要去赌某个点。“合理均衡、基本稳定是我们喜闻乐见的,我们也有实力支撑,我觉得不会出事,也不允许出事。”刘国强说道。(记者 廖蒙)

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