证券之星新能源车行业周报：

根据上海有色网数据，截至2月10日，电池级碳酸锂均价45.55万元/吨，工业零级碳酸锂均价42.4万元/吨；电池级氢氧化锂(56.5%国产粗颗粒)均价46.75万元/吨，工业级氢氧化锂均价44.15万元/吨。三元材料方面，523多晶、523单晶、622多晶、811多晶均价分别报每吨30.9，32.65，32.65，38.4万元。

(资料图)

机构观点：

长城证券本周观点：

乘联会发布1月新能源乘用车市场预判，1月新能源乘用车厂商批发销量41万辆，环比12月约下降45%。新能源车国补退出叠加春节影响，1月新能源车表现环比大幅下跌，但同比持平，多省市政策强调2023年将延续新能源车购置税免征，我们认为新能源车全年销量将表现良好。同时，随着国家大力支持新能源车的消费，相关配套产业将充分利好。国新办就2022年商务工作及运行情况举行发布会，表示将继续稳定和扩大汽车消费，进一步优化新能源汽车使用环境。随着新能源乘用车渗透率的提升，相关建设具有刚需属性，比如为了避免新能源电动车跑长途时充不上电的问题，我们认为充电桩建设将于2023年处于加速期。持续看好新能源车板块和充电桩产业链。

东莞证券本周观点：

受春节假期和补贴退出影响，1月新能源汽车销量环比腰斩，但以特斯拉为首的新势力降价促销措施有望刺激新能源汽车销量节后回暖。乘联会预估2月新能源车市出现开门红，实现同比和环比较大幅度增长。产业链方面，本周多个环节呈继续回落走势，碳酸锂价格跌势不改。但随着春节假期后需求回升，以及春节前库存消化，产业链有望逐渐回暖。展望2023年，国内经济复苏强预期，购买力恢复将有利于新能源汽车需求增长，全球新能源车市场有望维持高景气，预计全年销量增速虽放缓，但仍将实现快速增长。当前板块估值处于近三年底部区域，建议底部配置，关注盈利有望改善的产业链中下游环节标的宁德时代、亿纬锂能、比亚迪，以及受益电池技术创新迭代带动产业链结构性增量环节标的科达利。

宏观事件

(1)新能源汽车用户满意度首次超越燃油车

CNMO消息，中国质量协会在北京发布了2022年中国新能源汽车行业用户满意度指数测评结果。测评显示，中国新能源汽车行业用户满意度水平首次超过燃油汽车，部分强势品牌的车型满意度水平保持领先。本次测评主要类别包括插电混动轿车、插电混动SUV、纯电动轿车和纯电动SUV。测评对象为2022年销量较大的49个品牌车型，涉及全国23个汽车生产企业，调查范围覆盖57个重点城市。测评结果显示，2022年中国新能源汽车行业用户满意度指数为81分，比燃油汽车高1分，同比提高1分。其中，纯电动汽车用户满意度指数80分，保持历史最高水平。插电混动汽车用户满意度指数81分，同比提高1分，再创历史新高。

(2)公共领域车辆全面电动化推动新能源汽车产业发展

新华网消息，工业和信息化部等8部门近期联合印发通知，在全国范围内启动公共领域车辆全面电动化先行区试点。多位专家表示，相关举措将优化新能源汽车使用环境，推动产业发展。同时还要进一步完善配套举措和设施，推动新能源汽车持续跑出发展“加速度”。中国汽车技术研究中心资深首席专家吴松泉认为，推动公共领域车辆电动化是促进汽车行业节能减排、加快绿色交通运输体系建设的重要一环。以公共领域车辆为突破口加快全面电动化“一举多得”。一是加快转型升级、带动绿色消费，二是带动技术发展、提升创新能力，三是促进节能减排、助力环境改善。一些业界人士同时认为，这是新能源汽车购置补贴退出以后，通过扩大需求推动新能源汽车保持发展势头的有力举措。

(3)我国每销售4辆新车就有1辆新能源汽车

中国政府采购报消息，商务部市场运行和消费促进司司长徐兴锋在国新办日前举办的新闻发布会上表示，我国新车销量中新能源汽车占比由2021年的1/8增至2022年的1/4，就是新车销售中每4辆车里就有1辆新能源汽车。徐兴锋在谈及稳定和扩大汽车消费时表示，一是稳定新车消费，推动汽车消费由购买管理向使用管理转变；二是支持新能源汽车消费，引导各地在牌照、充电、通行等各个方面，进一步优化使用环境；三是继续扩大二手车流通，加快建设完善全国性的二手车信息查询平台，修订《二手车流通管理办法》，让车辆信息更加透明；四是畅通汽车报废更新，修订完善机动车报废管理规定，健全报废机动车回收利用体系，鼓励有条件的地方开展汽车以旧换新。

行业新闻

(1)崔东树：2月车市将迎真正开门红，中国市场足够容纳更多新能源车企

澎湃新闻消息，乘联会数据显示，1月新能源乘用车零售销量达到33.2万辆，同比下降6.3%，环比下降48.3%，去年12月出现的新能源车销量走缓特征仍在延续。但乘联会秘书长崔东树强调，不必受到1月份低迷数据的干扰，不仅2月将迎来春节之后真正的“开门红”，包括3月和4月也都将走出大幅增长的趋势。他表示，车市没有实现1月开门红，这是符合预期的合理走势。新年伊始进入消费者对政策观望的过渡阶段，去年新车销量的爆发也让春节假期充电高峰期的服务难题再次凸显。疫情后，新能源刚需车型成本继续承压，补贴退坡带来的价格复杂调整，新能源车市场格局正在重塑。

乘联会指出，2月是春节后的真正市场启动期，也是疫情三年结束后的市场启动期，因此蛰伏已久的消费市场会折射出巨大的新投资、新消费机遇，2月的零售增速值得期待，尤其是入门级车型，有望迎来一波购车潮。

(2)新能源汽车市场快速扩容 头部车企加快打造充电桩“朋友圈”

新华社消息，根据工信部近期公布的数据，2022年我国新能源汽车市场规模保持领先，产销已连续8年全球第一。作为重要支撑的充电桩基础设施，发展也十分迅速，截至2022年底，全国累计建成充电桩521万台。新能源汽车市场快速扩容，意味着无论是汽车生产厂商还是终端消费者，都对充电桩提出了更大的需求。企业加快布局也是提升新能源车“体验感”和竞争力的重要方式。新能源汽车头部企业五菱、蔚来、理想等，都在加快打造充电桩“朋友圈”。

业内人士分析认为，充电线路、充电桩建设使用，影响的是消费者的“终极体验”。终端消费群体的体验感、体验度、舒适度的优化，将推动新能源汽车市场持续健康发展。充电桩的加快建设将成为推动终端用户使用体验感进入“良性循环”的关键因素之一。

(3)美国计划强制让电动汽车“发声” 20多年的老车也不放过

快科技消息，因为没有发动机，电动汽车行驶时更为安静，但对路上行人来说，更不容易察觉到后方车辆，存在一定的安全隐患。为此，美国官方机构计划强制让电动车“发出声音”。美国国家公路运输安全管理局(NHTSA)已经开始调查早在1997年生产的混合动力车和电动汽车，是否应该配备行人警示器，以提醒行人注意它们的存在。

美国联邦机动车安全标准(FMVSS)141在2018年通过，要求所有车辆总重为4536公斤或以下的电动汽车和混合动力汽车都配备行人警示器，以便发出警示音，使行人能够听到附近是否有车辆。然而，NHTSA在去年7月收到一份请愿书，该请愿书认为所有电动汽车和混合动力汽车，无论什么时候生产的，都应该有这些发声器来警告行人。请愿人声称，不适用该标准的混合动力车和电动车应被认定为含有安全缺陷。

公司动态

(1)比亚迪南宁拿地 将建新能源汽车展销中心

南宁晚报消息，2月8日南宁迎来今年春节后首场土拍，位于民族大道南宁国际会展中心旁的一幅7.578亩地块出让，最终被广西弗迪电池有限公司(比亚迪)以约0.54亿元底价竞得。根据该地块项目建设要求，地块将建设新能源汽车展销中心，用于销售、展示新能源汽车、新能源汽车动力电池，储能技术等新能源应用技术。

据了解，比亚迪此前于2022年4月及8月，拿下南宁市青秀区伶俐镇近2500亩地块，建设年产45Gwh动力电池项目。同年9月，比亚迪10Gwh混合动力电池及5Gwh新型电池项目在广西-东盟经开区开工。2023年1月4日，比亚迪智能新能源汽车综合测试场项目在南宁市隆安县华侨管理区开工，将建设成为国内功能最集中、全面，具有全球首创反季节测试能力的新能源汽车综合测试场。

(2)蔚来汽车秦力洪：电动汽车公司要自建桩并开放

界面新闻消息，2月6日，蔚来汽车举行媒体活动披露了春节假期的补能数据。1月13日至2月5日，蔚来共向车主提供124.51万次换电服务以及90.19万次充电服务，其中高速公路免费换电37.23万次。此次披露的数据还显示，蔚来充电桩76%电量服务于非蔚来品牌，比亚迪、特斯拉和小鹏汽车分别占比17.60%、15.80%和4.10%，占据前三位。蔚来总裁秦力洪呼吁，电动车公司一定要自建桩并开放。“做电动车的品牌一定要做充电设施，做了充电设施的品牌应尽可能向公众开放。”

此外，针对蔚来不久前降价十万元的传闻，秦力洪在活动中回应称，蔚来确实在清库一代平台的“866”车型，从而为2.0平台的“866”交付做准备。不过对于报道中的“优惠十万元”，秦力洪指出，这是对各项优惠的最高值简单直接相加的结论，并不严谨，实际上所有优惠相加总额能达到10万元的车型很少。

(3)沃尔沃计划到2026年推出六款全新的电动汽车

财经网引用盖世汽车为信源报道称，沃尔沃计划到2026年推出六款全新的电动汽车，包括面向亚洲的全新轿车、SUV以及一款MPV。不仅如此，沃尔沃还计划将S60、S90、XC40、XC60和XC90全部电动化。目前，沃尔沃已在销售的电动汽车包括C40 RECHARGE和XC40 RECHARGE，并且该汽车制造商最近还推出了EX90纯电SUV，该车被认为是XC90的电动版。根据此前消息，沃尔沃还计划推出一款豪华电动MPV车型。除了上述产品外，该公司还在筹备XC60、XC40、S60和S90的电动版本。沃尔沃汽车首席执行官Jim Rowan近期也曾表示，“EX30将会提供‘非常友好价格’且也将‘非常安全’。沃尔沃年龄人群比他们预想的要大。

(4)现代推Evolve+电动汽车月租服务

盖世汽车引用外部信源报道称，现代将推出一项名为Evolve+的服务，作为该服务的一部分，用户可以每月支付699美元租赁Kona Electric电动汽车，或每月支付899美元租赁Ioniq 5电动汽车。现代汽车北美公司产品规划和移动战略副总裁Olabisi Boyle在芝加哥车展的采访中表示：“随着电动汽车市场从少数早期接受者向大规模普及的转变，不同消费者将有不同的需求。”Boyle表示，对于那些想要了解所在地区充电便利程度，以及只有短期需求的买家来说，例如大学生回家渡过3个月的暑假，Evolve+是一个可行的选择。目前，该套餐只在俄勒冈州、科罗拉多州、马萨诸塞州、新泽西州、马里兰州和南卡罗来纳州的八个试点经销商处提供。

二级市场

关键指标

产业链估值

毛利净利

ROE与ROA

原材料现货价格

1、锂化合物现货价格

碳酸锂(99.5%电池级/国产)价格趋势

2、正极材料及原辅料价格

3、负极材料现货价格

4、电解液价格

电解液(三元动力用)价格趋势

电解液(磷酸铁锂用)价格趋势