南财脱水研报丨养殖板块低迷过后，会否如期反弹

21世纪经济报道| 2021-10-11 19:20:27

（原标题：南财脱水研报丨养殖板块低迷过后，会否如期反弹）

南方财经全媒体邢瑞涵综合报道近期，农业表现领先大市，种植和畜禽养殖子行业涨幅领先。

上周，申万农业指数上涨 4.29%。个农业子板块悉数上涨，种植业和畜禽养殖涨幅领先。涨幅前3名个股是鹏都农牧、海南橡胶和农发种业。

截止10月11日收盘，WIND行业指数，农业板块上涨1.44%，跑赢沪深300。

近期，猪价企稳反弹，未来将向均值回归，粮价高位震荡，相关产业分处于景气的不同阶段。

太平洋证券研报称，看好低景气生猪养殖业的估值修复投资机会和高景气种业的中长期投资机会，推荐关注行业优质龙头。

据统计，截至上周末（10月8日），全国22省市生猪出厂价为 10.78 元/公斤，周环比跌 2.26%，跌幅较之前明显收窄。周六、日，全国各地猪价小幅反弹，表明阶段性底部基本探明。

太平洋证券认为，四季度猪肉消费进入旺季，且二次收储启动，生猪市场供需关系边际趋紧，猪价存在反弹动能，有望向成本线靠拢。

动保方面，受猪价下跌的影响，猪用疫苗景气承压。多个龙头企业的多联多价苗和基因工程苗即将获批上市，有利于行业产品结构升级和格局优化，券商维持行业看好评级。重点公司有上半年批签发大幅增长的科前生物。
估值方面，目前绝大部分猪企的头均市值仍处于历史底部区间，向上空间明显，建议关注猪价反弹和估值修复叠加的投资机会，重点关注公司有天康生物和牧原股份。

新种植季来临，受天气因素影响，玉米开秤价格小幅走低，但小麦价格持续走高，粮食市场整体供需关系仍偏紧。粮食市场强势有望传导至上游环节，种子价格上涨在即，预计21/22年度玉米种子价格同比涨幅或10%左右。此外，种业利好政策密集出台，有利于推动行业格局优化，提振板块估值。

中国首次利用二氧化碳人工合成淀粉是在实验室完成的，真正产业化仍有距离，对粮食产业链的实质性影响有待考证。当前，玉米种业公司业绩和估值双升的投资机会。

太平洋证券认为，优先可关注登海种业、隆平高科，以及转基因布局较早，以及有先发优势的大北农和荃银高科。

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