部分跨界收购白酒公司的上市公司可能目的并不单纯

北京商报| 2021-06-30 11:29:31

白酒资产成为A股当下的热门资产，不少上市公司都想蹭个热点，跨界收购一家白酒公司，给自己贴上一个白酒股的标签。然而，现在行情下，真正未上市的好的白酒资产已经不多，为数不多的公司估值也都属于历史高价，现在去跨界买酒很难做到稳赚不赔。就好比当年A股市场曾刮起一股收购影视、游戏公司的风潮，都是高溢价，现如今看来，大部分是一地鸡毛。

在本栏看来，部分跨界收购白酒公司的上市公司可能目的并不单纯。举个简单的例子，香奈儿的口红卖的很贵，买家众多，但这并不代表随便一个口红都能有很高的利润，上市公司收购白酒企业的做法，更多的是短线的炒股需求，大股东希望通过并购白酒企业获得良好的炒作题材，真的是醉翁之意不在酒。

回顾一下历史，影视公司、游戏公司也成为过被收购的重点，也曾有游戏开发工作室紧急开发一款粗制滥造的游戏，然后找水军制造出众多玩家以及众多付费玩家的假象，再和上市公司洽谈，上市公司哪管这游戏是不是真的热门，只要评价数据漂亮，就出数倍乃至十数倍的估值去购买，带给上市公司的就是大量的商誉，现在回看这些收购的影视、游戏公司，商誉暴雷的不在少数，投资者损失惨重。

从酿酒工艺看，生产白酒并不很困难，如果上市公司真的大量收购白酒企业，或许有人也会紧急打造白酒生产企业，用粮食酿酒能有多难，只要喝不坏人，完全可以先把白酒“高价”卖给经销商，然后经销商再去处理商品，至于经销商的亏空，自然可以由其他渠道补偿。总之，想定向打造一个业绩出色，销量火爆的白酒企业，并没有多么困难。

但是问题来了，这样打造的白酒企业未来业绩如何保证?暴雷又有多少悬念?事实上很多白酒企业的利润并没有投资者想象的那么多，这些跨界买酒的上市公司有些也是饥不择食，本来也只是想刺激一下股价，白酒企业的质量高低其实并不重要，反正经营上的亏损可以通过炒作股票弥补，最终受苦的还是广大的中小投资者。

实际上，在行业估值极高的时候去跨界收购行业内的公司都不算明智之举。在目前的市场情绪下，白酒企业的估值都已经很高，甚至出现泡沫。曾经的一家亏损酒企，现如今可能也会坐地起价，摆出几十倍甚至更高的溢价等着被收购。现如今去跨界收购这些资产的风险可想而知。

本栏建议普通投资者，对于跨界买酒的上市公司要多一分警惕，它们的业绩很难通过购买白酒企业而出现改观，投资者如果高位追涨这些买酒概念股，最后的结果可能还是要亏损收场，不管是割肉还是坚持持有，都会很难受。

(北京商报评论员周科竞)