并入中行版图后，中银三星人寿驶入了发展“快车道”。近日，中银三星人寿保险有限公司(以下简称“中银三星人寿”)再次启动增资计划，增资完成后，中银三星人寿注册资本金将由24.67亿元变更为48.67亿元，几乎翻倍。

虽然背靠中国银行渠道资源优越，但营业支出高、利润微薄，在充分发挥银保协同效应同时，如何扬长补短是中银三星人寿需要考虑的问题。

计划增资24亿元，注册资本金将翻倍

中银三星人寿再获股东“大手笔”增资。3月10日，中银三星人寿披露注册资本变更公告，拟增资24亿元，由股东中银投资资产管理有限公司、三星生命保险株式会社和中国航空集团有限公司按照当前各自的持股比例提供。

从中银三星人寿股东持股情况来看，中银投资资产管理有限公司持股51%，三星生命保险株式会社持股25%，中国航空集团有限公司持股24%，这代表三位股东在此轮增资中分别出资12.24亿元、6亿元、5.76亿元。

增资事宜经银保监会核准后，中银三星人寿注册资本将由24.67亿元增至48.67亿元。

对于此轮增资，首都经贸大学保险系副主任李文中分析认为，中银三星人寿大幅度补充资本或有两方面原因，一是随着偿二代二期工程落地，对保险公司普遍产生影响，对于中银三星人寿这种以银保业务为主的公司影响非常明显;二是2021年中银三星人寿业务规模发展非常快，特别是银保渠道业务比重大，这必然带来资本消耗加速，使得偿付能力充足率下降，需要通过增资补充偿付能力。

北京商报记者梳理发现，截至2021年四季度末，中银三星人寿的核心偿付能力充足率为123.91%、综合偿付能力充足率为153.73%，两项指标较2020年末的136.74%、170.32%均呈下滑趋势。另外，其偿付能力指标也低于行业平均水平，截至2021年四季度末，人身险公司的平均综合偿付能力充足率为222.5%。

背靠中行侧重银保渠道，高成本弊端显现

这是中银三星人寿并入中行版图后第二次启动增资计划。此前，2020年中银三星人寿获批增资8亿元，注册资本从16.67亿元增加到了24.67亿元。若此轮增资获批，中银三星人寿的注册资金几乎翻倍。

业内人士表示，中银三星人寿频获股东增资，得益于其股东方中国银行的“一体两翼”和全面发展的战略布局。

除了资本金支持，中国银行也为中银三星人寿提供了得天独厚的渠道资源。与大部分银行系险企类似，中银三星人寿的业务开展侧重银保渠道，最新数据显示，其2020年保费收入居前五的产品都是通过银保渠道销售。

不过，虽然背靠中国银行渠道资源相对稳定，却利润微薄，中银三星人寿2020年营业收入达到了82.7亿元，但由于营业支出成本高达82亿元，最后的利润仅有0.67亿元。而在82亿元的营业支出中，除了大额赔付支出和保险责任准备金，其余则主要用于手续费及佣金支出、业务管理费及其他业务成本。

2021年，中银三星人寿的业绩依旧是高保费、微盈利的局面，不过，两项业绩指标较2020年均大幅增长。2021年四个季度，中银三星人寿实现净利润1.26亿元，保险业务收入143.39亿元，较2020年分别同比增长了84%、87%。

为何银保渠道能带动保费规模却带不动利润规模?李文中分析指出，相比较个人代理渠道，银保渠道业务的客户一般是短期客户，注重资金投入所带来的回报和资金本身的灵活性，并不是关注风险保障。因此，这部分客户很难给保险公司带来后续业务。而其他金融产品的竞争压力使得保险公司定价时需要控制附加费率。银保渠道天然会形成一家银行对应多家保险公司的博弈局面，使得银行方面更强势，保险公司相对弱势，佣金水平较高。虽然银行系保险公司能够在一定程度上获得股东银行的让利，但是也是有限度的。

面对银保渠道的高佣金、高成本，“银行系”险企在充分发挥银保协同效应同时，该如何扬长补短?李文中建议，虽然银保渠道的性质决定了天然以短期的理财保险产品为主，但是保险公司还是需要加强对银保客户的识别，开发设计一些在银保渠道销售的期交的保障型保险产品，从众多银保客户中挖掘出部分有价值的客户，提升新单的价值。其次，银行系保险公司也需要逐步提升自身的独立性，不能过度信赖股东渠道，需要加快发展其他渠道，特别是个人代理渠道和互联网渠道。

实际上，2021年以来，中银三星人寿也迈出了渠道转型的步伐，2021年6月，中银三星人寿董事长王建宏表示，充分利用商业银行比较优势，积极布局互联网保险战略，打造第一和第二增长曲线，并与众安保险达成了数字化转型合作协议。

北京商报记者就增资原因、未来发展规划和互联网渠道转型相关问题向中银三星人寿发函采访，截至发稿尚未获得回复。(记者陈婷婷李秀梅)