红周刊 本刊编辑部 | 齐永超

【资料图】

近日，“超级牛散”赵建平又重仓出手，其最新现身多家公司大股东名单。在市场剧烈分化调整下，赵建平的最爱并未变化，仍锁定在小市值的科技股。在科技股之外，其也在加码医药……

那么，赵建平的成绩单如何？哪些在贡献盈利？哪些又在制造亏损？

参与神州细胞定增迎解禁

浮盈超500万元

赵建平是身价超过10亿的“超级牛散”，因屡次成功穿越A股投资周期，因此有了一个牛散“常青树”的称号。近日，在一家医药股的定增解禁名单中，就有赵建平的身影。

5月10日，生物医药公司神州细胞此前的一项定增股份迎来解禁。据其披露，该次解禁股数为793万股，以截至5月10日的收盘价测算，解禁市值约为4.86亿元。在12位解禁投资者名单中，赵建平以41.38万股的解禁数量位列第5（见表1）。

6个月之前，即2022年11月，神州细胞该项定增落地，其以48.33元/股为发行价共发行1000万股募资4.83亿元。当时，赵建平耗资近2000万元获配41.38万股。

值得一提的是，赵建平近年通过定增进行加码的案例并不多见。除了神州细胞，赵建平近期还有意通过定增布局另一家公司佳创视讯。今年初，数字电视公司佳创视讯一项定增落地。在认购环节中，在原来已确定认购意向的投资者名单基础上，有18名新增投资者表达了认购意向，其中就包括赵建平。但在后续的申购报价等环节，赵建平的身影并未出现，在最终确定的发行对象名单中，也并未有赵建平的名字。

那么，赵建平鲜有的以定增方式加码的神州细胞，投资成绩单如何？

神州细胞主营业务为生物医药制品、疫苗研发，受疫情、疫苗研发提速等多重因素刺激，公司股价于2022年11月中旬一度上涨至近2年新高，但在此后即转为下跌（见图1）。赵建平的定增收益也因此出现较大波动。但以5月10日解禁日的收盘价来看，神州细胞报收61.30元，对比来看，这相较于48.33元的增发价上涨近27%。赵建平2000万元的投入资金增至2536万元，浮盈约536万元。

一季度调仓活跃

对AI等部分个股精准加码

除了定增布局，赵建平也在二级市场积极调仓。据不完全统计，赵建平一季度共现身17只个股前十大流通股股东，总体持仓市值达10亿元。

整体来看，赵建平的调仓十分活跃，如在一季度期间，其以新进姿态出现在菲沃泰、裕太微-U、迈信林3只个股前十大流通股股东；对10只个股进行了加码，如格灵深瞳、伟时电子、纵横股份等；减仓超卓航科、海马汽车2只个股；仅对可川科技、赛微微电2只个股未进行调仓（见表2）。

仔细观察不难发现，赵建平一季度的持仓有以下特点：（1）偏好科创板。如在17只个股中，科创板（股票代码688开头）达12只，占比为70%；（2）青睐科技股。从行业分布来看，除了海马汽车一家为汽车行业，其于16只均为科技股；（3）小市值为主。截至一季度末，17只个股中，市值在百亿以下的有14只市值在50亿以下的有9只；第四、偏爱次新股。从上市日期来看，除了海马汽车上市日期较早为1994年，其于16只均为2020年之后上市，2022年之后上市的个股即有12只。

赵建平有选择性的布局收获了怎样的“成绩单”？

一季度期间，市场震荡加剧，但赵建平的持仓标的中多数迎来上涨，其中11只个股涨幅超过10%，如格灵深瞳、龙芯中科、恒烁股份等涨幅则均超过50%，格灵深瞳涨幅接近翻倍，达99.13%（见图2）。

在这背后，赵建平较为精准的对部分个股进行了加码。如对于一季度涨幅实现翻倍的格灵深瞳，赵建平对其增仓138万股至310万股，为其一季度增仓数量最多的个股。格灵深瞳主营业务为计算机视觉技术等，属于人工智能概念股。一季度，因搭乘人工智能风口，公司股价迎来大幅上涨。相较于2022年年末，赵建平2023年一季末的持仓数量增加80%，而持仓市值却增加了258%，由3956万元增至14198万元。

不过，二季度以来（截至5月12日），由于市场加剧分化等原因影响，赵建平持有的17只标的股均出现下跌，期间跌幅最大的为裕太微-U，累计下跌33.67%。另外，不乏有标的出现闪崩，如可川科技，公司股价于4月25日跌停，次日继续下跌9.9%。二季度以来，可川科技股价累计下跌了24.20%。

若赵建平对17只个股的持仓数量均未发生变化，则二季度以来已整体浮亏1.5亿元。

或“躺赢”超260万元

持股既有“现金牛”也有“铁公鸡”

股票的投资收益主要来源于两种，一种是资本利得，即二级市场的投资价差，另一种即是分红。近年来，上市公司不断加大分红力度，2022年度，3400余家A股推出了累计分红金额超1.8万亿元的预案，该数值创历史新高。

在上市公司的万亿“红包雨”背后，赵建平也将能够从中分得一杯羹。在赵建平一季度持仓的17只个股中，包括可川科技、奕东电子、帝奥微、瑞德智能等在内的7只推出了2022年的分红预案。整体来看，累计分红金额或将达到265.22万元。

可川科技2022年度拟每股分红0.5元，5月16日将迎来派息日，若以赵建平一季度末60万股的持仓量测算，其将能获得30万元分红金额。对于其他个股，如果均持有至派息日，这仍能为赵建平带来一笔不错的收益。以截至一季度末的持仓测算，赵建平持有的奕东电子、帝奥微等或将分别斩获80万元、61.62万元分红。另外，其布局的瑞德智能、迈信林、伟时电子等，也将有望获得10万元~40万元的分红金额（见表3）。

不过，相对来看，赵建平一季度持有的包括海马汽车、龙芯中科、纵横股份、赛微微电等在内的10只个股均未推出2022年度的分红预案。其中，不乏有公司长年以来均未分红。

如海马汽车，其表示2022年度不进行利润分配，而拉长周期来看，海马汽车连续多年均未推出分红方案。

数据显示，自1994年上市以来的30年里，海马汽车仅进行了3次分红，分别为2006年、2007年与2015年，累计现金分红金额为1.4亿元。这主要与公司囊中羞涩、盈利欠佳不无关联，数据显示，近30年期间，海马汽车有多个报告季表现为亏损，如2018年、2020年、2022年等年度，亏损金额甚至超过10亿元，亏损金额分别为16亿元、13亿元与15亿元。

对于业绩的巨亏与大幅波动，海马汽车在近日收到深交所的年报的问询函，要求公司说明是否存在不当盈余管理或“洗大澡”等情形。

海马汽车主营业务为汽车制造等，近年，受芯片短缺、原材料价格高位运行、汽车行业竞争加剧等因素影响，整车行业盈利面临考验。今年一季度公司的归母净利润依然亏损，亏损金额为5210万元。公司的基本面也从股价方面有所反映。自2021年8月触及阶段高点后，海马汽车股价至今持续下跌，区间跌幅接近50%。

今年一季度末，赵建平持仓海马汽车金额超过1亿元，为其17只持仓标的中的第3大重仓股。赵建平曾在2022年一季报时新进成为了海马汽车前十大流通股股东，至2023年一季度已连续持股5个季度。

对于一家亏损累累的公司，赵建平看中了海马汽车什么？海马汽车后市是否将会制造“惊喜”？我们对此也将持续关注。

（文中提及个股仅为举例分析，不做买卖推荐。)