新民晚报讯（记者 连建明）瑞银财富管理4月21日举行媒体电话会议，瑞银财富管理亚太区投资总监及宏观经济主管胡一帆博士就“全球及中国市场2022年季度性展望与投资策略”作了主题演讲。胡一帆认为，一季度中国经济数据高于预期，但二季度面临较大压力，下半年会出现强劲反弹。从投资来看，无论股票还是债券，今年要保持风险中性，股票中能源和金融板块机会更多。

一季度中国经济表现最好的是投资和出口，一季度的投资增长达到9.3%，投资当中引领的是制造业的投资，制造业从去年以来有一系列的支持中小企业措施，制造业总体趋势处于扩张的状态。基建投资去年比较疲软，今年初加快，从去年四季度开始到今年年初，一直持续加快发行地方政府的特殊债券，主要用于基础建设的一些大项目的建设。中国现在有几大城市圈，包括大湾区、长三角、京津冀，以及中国的中部这些城市圈，今后城际间的铁路可能会有比较高的发展。

房地产的投资比较疲软，在3月份已经跌到负数，这个状况可能还会持续一段时间，这和开发商的状况也是相关的。另外今年一季度的数据中最为疲软的可能就是销售了，一二月份的销售很强劲，所以从季度数据来看，一季度的数据还可以，还是保持在3%左右的增长，但是我们看到3月份是负3.5%的增长，这个状况可能会在4月份进一步恶化，5月份、6月份得到改善。

胡一帆认为今年4月份以及二季度，经济增速会继续下滑，一季度是4.8%，可能会下滑至4%左右。等到下半年，随着疫情影响逐渐缓和，经济会有一个比较大的反弹。疫情对消费的影响非常大，特别对于服务行业，尤其是餐饮、出行、酒店等等影响非常大。

下半年经济反弹需要借助政策，央行已经降准降了25个基点，4月底、5月份应该还会有更多的政策出台。今年从财政货币政策而言，财政政策会扮演更重要的角色。财政预计增加2万亿元的支出，同时总共发行4.7万亿元特别的债券，还有减税降费差不多有2.5万亿元，合起来基本上占到GDP的8%。可能还会出台支持消费的政策。

今年从投资的角度看，胡一帆认为要保持风险中性，也就是说股票和债券之间，从全球来看都保持中性的态势。债券的压力，来自利率不断上涨，债券的价格不断下跌。股票也是中性，相对来讲比较看好能源的板块，能源可能还会继续保持上升，金融的价值股可能也会有一些新的机会。

说到汇率，人民币最近稍微出现了一些疲软，但一直保持在6.35—6.4之间，胡一帆认为到今年年底人民币出现一些微贬，人民币对美元可能到6.45。人民币基本上稳中有略贬，原因是中国经济比较稳健，外贸出口今年可能也会超预期，所以会保持人民币相对稳健的态势。