【资料图】
周末国家统计局公布 8 月工业企业利润同比增速回升至 20.4%，看似重大利好，但细拆内有乾坤。量的层面营收改善不明显，ppi 仍负增长，利润率提升或因成本降低；利润改善多集中在垄断行业，下游白酒饮料等数据有幻象，拉高整体数据；中上游成本改善或因人力成本优化；去年基数低也使同比改善。这并非需求带动，未来中游利润回升难维持。
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