进入寒冬,煤“超风”再次来临。
11月以来,动力煤期货主力合约突破600元/吨关口后,开启新一轮上涨行情。
12月11日,动力煤主力合约再次触及涨停,涨幅4%,报777.2元/吨,刷新上市新高,周涨幅超过10%。
现货市场亦然,Mysteel数据统计,目前5500大卡动力煤平仓价690元~720元/吨,产地多数煤矿产销偏紧,叠加低温降雪天气下游需求较大,且年末安检保供增产有限等因素,煤价在高位继续逞强,平均每吨涨5元~10元。对此,期、现货市场均采取一系列措施给市场降温。
“高烧”暂退
期货市场方面,由于近期动力煤期货价格持续上涨,郑商所多次发文提示风险并对保证金和交易手续费等做出相应调整。
12月9日,郑商所发布风险提示函,称近期动力煤期货价格波动较大,市场不确定性因素较多,请各会员单位切实加强投资者教育和风险防范工作,提醒投资者谨慎运作,理性投资。
12月10日郑商所发布通知,决定自2020年12月14日结算时起动力煤期货合约交易保证金标准调整为6%,涨跌停板幅度调整为5%。按规则规定执行的交易保证金标准和涨跌停板幅度高于上述标准的,仍按原规定执行。
12月11日,郑商所发布通知,自2020年12月14日当晚夜盘交易时起,动力煤期货2101合约、2102合约、2103合约的交易手续费标准调整为10元/手,日内平今仓交易手续费标准调整为10元/手。
短期看,煤炭在期市降温显效。周五夜盘,动力煤主力2101合约收跌约3.8%,报每吨731.4元。另外,2102和2103合约跌停。
锦盈资本商品策略部经理毛隽告诉第一财经记者,保证金标准和涨跌停板调整对于稳定市场方面可以起到积极作用。“具体看来,市场供求关系与价格间的相互作用表现出的是一个渐进的过程,当价格持续上涨且实际供需关系日趋紧张后,通过调整实施涨跌停板制度,起到了延缓期货价格波幅的作用。同时交易所在出现过度投机和操纵市场等异常现象时,通过调整涨跌停板幅度,作为控制市场风险、引导市场情绪的一个重要手段,把交易所、会员单位及交易者的损失控制在相对较小的范围之内。”他称。
现货方面,Mysteel数据统计,目前5500大卡动力煤平仓价690元~720元/吨,5000大卡平仓价605元~625元/吨。
进口煤方面,远月外矿报价涨势仍在,且贸易商对澳煤后市看法分歧,12~1月船期印尼煤Q3800FOB价报35~36美元/吨,12~1月船期澳煤Q5500FOB价涨至51~52美元/吨。
此外,为避免市场参与者对价格走势形成误判,包括CCI5500、CCI5000、CCI4500等现货日指数暂停发布。
供需仍紧
随着全球抗疫工作的持续开展,中国作为重要的经济体,预计明年的社会用电需求更趋乐观。对此,业内普遍认为动力煤供给形势依然趋紧。
华泰期货分析称,近期各大电厂为完成发电任务,各大电厂机组全开发电,尤其水电发电不足背景下,火电再次发力,使得电厂日耗逐步高升,库存下降。供暖、化工、水泥厂采购积极性不减,动力煤需求整体良好。沿海、沿江地区进口大部分要等到12月下旬才能通关,短期内煤炭供给依然紧缺。主产地受煤管票和安检限制等供应难以跟上需求增长,港口可交割货源紧缺。
毛隽也认为,生产端方面,首先是主产地今年供应受政策影响较大,尤其内蒙地区处于同比减少的局面。另一方面,四季度以来,矿上安全事故频发,山西、陕西、重庆等地接连出现较大伤亡事故,山西省甚至出台“最严”规定,明确了区域内煤矿保安全生产为主。同时,临近年底,产地大部分煤矿年度出煤任务即将完成,整体生产积极性不高,导致供应维持持续紧张,库存难以累积。
毛隽预计,对于2021年的煤价,从生产结构及经济运行的角度分析,预计是维持紧平衡的格局,重心较2020年进一步抬升。
他分析称,随着2021年长协签订工作有序进行,明年煤价仍会维持区间运行。但与此同时,随着长协覆盖面的逐年扩大,长协合同之外的煤炭量(即纯市场煤)逐步压缩后,其价格弹性也随之放大。