伴随注册制向全市场推行，中介机构IPO保荐战愈演愈烈。抢食科创板、创业板注册制项目的同时，手握存量IPO项目数量的多寡，也折射着各家券商在保荐江湖的地位高低。

第一财经记者据证监会及沪深交易所网站统计，截至2021年2月19日，IPO在审企业共计727家，其中，上交所主板118家、深交所中小板55家。注册制方面，上交所科创板193家、深交所创业板361家。

727家企业的IPO上市路，由哪些券商保荐护航?综合上述多板块，记者统计发现，服务在审企业数量最多的保荐机构是中信证券(78家)，拿下10%的市场份额;中信建投、华泰联合项目数量接近，分别为50家和49家。

值得关注的是，去年“南迁”上海滩的民生证券手握41个在审IPO项目，数量已超沪上老牌券商海通证券(39个)和国泰君安(36家)。两家券商(承销保荐)子公司长江承销保荐和东方投行分别有超过10个在审IPO项目在手，数量已超多家中型券商。

保荐数量的多寡，正在一定程度折射着券商保荐业务的冷热。从名单来看，注册制新形势下，昔日“保荐王”也不得不面临中小券商的奋起直追。

中信拿下10%份额，民生项目数量超海通

据证监会网站日前发布的《发行监管部首次公开发行股票审核工作流程及申请企业情况》，截至2021年2月19日，上交所主板在审企业118家、深交所中小板在审企业55家。上交所科创板企业在审核企业193家，深交所创业板企业361家。

记者关注到，在传统板块(上交所主板、深交所中小板)的IPO保荐业务上，龙头券商依旧优势明显，其中以中信证券、中信建投为代表。

118家上交所主板排队企业中，独立保荐数量上，中信证券(15家)、中信建投(11家)、国泰君安(11家)、光大证券(7家)、海通证券(6家)、华泰联合证券(5家)。四家券商均有4个在审项目在手，为：中金公司、国金证券、长江承销保荐和东方投行。

上述10家券商合计保荐项目数量71家，占全部主板在审企业数量的六成。

55家深交所中小板在审企业中，中信证券、招商证券各有5个项目，中信建投、华泰联合、海通证券各有3个项目，中金、兴业、民生等多家券商均有2个项目。

让券商们竞争更为激烈的，是注册制项目。也往往在此，中型券商得以实现对老牌券商的“弯道超车”。

据上交所官网，截至目前，上交所科创板在审核企业193家(已受理4家、已问询94家、提交注册48家、上市委公布会议结果47家)。

据Wind粗略计算，独立保荐方面，中信证券有24个项目在审，海通证券(16家)、华泰联合(15家)、中信建投(14家)、民生证券(13家)、国泰君安(10家)表现突出。

创业板注册制项目方面，据深交所官网，截至目前，深交所创业板在审企业361家(已受理5家、已问询235家、上市委公布会议结果74家、提交注册47家)。

361家创业板在审企业中，中信证券拿下了近10%的项目数量，手握34单，华泰联合排在第二位，有26单。其余表现突出者有：民生证券(23家)、中信建投(22家)、国信证券(22家)。

保荐数量在10家及以上的券商还有：国金证券(17家)、海通证券(14家)、安信证券(12家)、东兴证券(13家)、国泰君安(13家)、招商证券(13家)、中金公司(14家)、中原证券(10家)。

项目多者并非无忧

机遇与挑战同在。手握项目数量多的券商，也面临着项目终止/中止的情况。

数据显示，年初至今，共有超50家企业IPO终止/中止，其中，主板及中小板终止审查企业4家，科创板15家，创业板36家。

终止审查企业涉及港创建材、木业股份、天津同仁堂、美庐生物、云知声、柔宇科技等。

IPO终止，券商保荐项目折戟。

年初至今，东方投行已有两单保荐项目被终止审查。美庐生物的深交所主板IPO被终止审查，港创建材终止中小板IPO。

大券商也遭遇了项目折戟的情况。从创业板年内终止/中止的36个项目来看，国信证券、民生证券各占4单，中信证券、中信建投、华泰联合各有3单。

昔日“保荐王”失落

存量IPO数量排名在前的券商，有一些“新面孔”，主要是近年投行业务发展迅猛的券商，例如民生证券、国金证券、东兴证券、中原证券，以及券商(承销保荐)子公司，例如长江承销保荐和东方投行。

据市场数据，在资本市场发展三十年间，五大券商一度承包了近五分之一的企业IPO保荐工作，为中信证券、国信证券、广发证券、招商证券和平安证券。

昔日的“保荐王”或因遭受监管处罚，或因业务发展速度减慢，正面临“后起之秀”的追赶。

据Wind数据，IPO审核申报企业中介保荐数量来看(包括中止/终止审查、暂缓表决等情形)，中信证券数量排名第一，保荐数量303家，招商证券排在第5位，保荐数量已被华泰联合、海通、中信建投超越。

广发证券、国信证券则跌出前十，保荐数量分别为106家和151家，而平安证券排名22位，保荐企业数量58家，落后于东吴证券(62家)、国元证券(67家)。