美元债券收益率升向1% 收益率上升很可能是由于通胀预期的提高

金融界| 2020-12-02 16:43:08

投资者对于美国新一轮刺激方案推出的希望重燃，推动美国十年期国债收益率周二升至0.94%的高位。

如果收益率继续走高，可能会对所有资产形成多米诺骨牌效应。

股票：美债收益率温和上升的最明显赢家可能是股票，尤其是那些对通胀经济最敏感的股票。摩根士丹利交叉资产策略师安德鲁·舒茨(Andrew Sheets)称，“收益率上升很可能是由于通胀预期的提高。收益率上升、收益率曲线陡峭，是股市表现最佳的时期。”

新兴市场：虽然传统上，较高的美债收益率会引发新兴市场债券和货币的抛售，但2021年可能会有所不同。澳大利亚新西兰银行集团有限公司亚洲研究部负责人Khoon Goh称，由于收益率的上升与经济前景的改善有关，因此对发展中国家也有利。

黄金：黄金的前景不太确定。法兴策略师索菲·休伊(Sophie Huynh)称，如果美债收益率升至1%甚至更高“是由于再通胀交易所致”，那么黄金、黄金矿商、大宗商品等通常表现良好。不过，花旗集团私人银行部门亚洲投资策略负责人Ken Peng则称，随着对避险资产的需求减弱，收益的进一步上涨也可能会损害金价，如果收益率升至1.5%，那么金价很可能会跌破1800美元，接近1700美元。

美元：美债收益率的上升最终可能会拖累美元。花旗策略师Calvin Tse表示，如果收益率曲线随着通胀预期上升而变得陡峭，这将激励投资者进行货币对冲，明年美元可能下跌多达20%。